AI导读：

经过三年改造，GAP中国在2025年第四季度首次实现单季度盈亏平衡。宝尊电商透露了GAP的开店模式，表示将采用直营店与合作店相结合的混合模式来拓展门店网络。截至2025年底，合作店的门店数量占比在40%以内。尽管盈利前景颇具挑战，但拓店仍是GAP现阶段实现增长的一大关键。

经由宝尊电商三年改造，GAP中国在2025年第四季度首次实现单季度盈亏平衡。宝尊电商透露了GAP的开店模式，首次提到“合作店”的概念，表示将采用直营店与合作店相结合的混合模式来拓展门店网络。截至2025年底，GAP中国的门店网络中，联营店的门店数量占比在40%以内。合作开店是连锁品牌经营中常见的形式，它可能以加盟、联营等各种面貌出现，但简单来说都是合作方出资，品牌方能以相对低的成本实现扩张、抢占市场，同时减轻前期密集投入对现金流和利润的压力，并与合作方共担风险。近年来，宝尊电商的盈利前景颇具挑战，2025年宝尊电商归母净利润亏损2.42亿元。尽管盈利难，但拓店仍是GAP现阶段实现增长的一大关键。2025年，GAP新开29家门店，实现超20%的增长。预计2026年将保持20%左右的增速，增长驱动力主要来自同店增长和新店开业。