AI导读：

美团2025年净亏损234亿元，外卖补贴大战导致成本激增。美团面对京东和淘宝闪购的进攻，不得不加大补贴力度，同时广告营销成本也大幅增加。然而，随着监管介入和持续亏损压力，外卖大战正在趋于理性。

　　“以后别叫我兴哥，叫王兴。”美团（03690.HK）发布2025年财报前夕，王兴在管理层沟通会上这句令人惊讶的话，很快传遍网络。这或许折射出王兴在心态上的某种变化。过去一年，外卖大战烧掉美团、京东以及淘宝千亿元的投入，战事胶着，难分胜负，一度被称为“史上最贵商战”。