3月27日，澳优乳业股份有限公司（以下简称“澳优”）发布2025全年业绩公告。2025年，澳优实现营业收入约74.88亿元，同比增长1.2%；实现EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约5.18亿元；剔除一次性非经常性项目的影响，实现核心EBITDA约6.16亿元，以稳健的步伐穿越行业周期。

　　2025年，澳优通过全家营养与国际业务的双轮驱动，实现营收韧性增长，并在品类结构与区域市场拓展上取得突破。其中，佳贝艾特国际业务规模已接近10亿元，连续三年复合增长率超过50%，全球业务新生态正加速成型。

　　佳贝艾特国际业务接近10亿元规模

　　2025年，澳优加快国际化步伐，不断增强全球供应链布局、本地化运营、数字化协同等综合硬实力，驱动海外业务继续取得爆发式增长。

　　公告期内，澳优羊奶粉佳贝艾特（Kabrita）国际业务收入实现同比增长50.7%至约9.74亿元，海外市场的增长贡献持续凸显。

　　中东市场营收同比增长65.5%，占海外总营收45.7%，保持澳优海外最大销售市场的地位。该区域增长主要得益于沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特等成熟市场全面开花。

　　独联体市场营收同比增长40.1%，占海外总营收23.9%。作为公司首批布局的海外市场，独联体市场已实现佳贝艾特全品类覆盖，包含婴幼儿配方奶粉、谷物、果泥、饼干等，充分满足当地多元消费需求。

　　北美市场营收同比增长39.5%，占海外总营收22.2%。2025年，佳贝艾特成功进驻美国最大零售商沃尔玛，目前已进入780家门店，有序拓展线上及线下渠道，覆盖更广泛消费群体。新进入的加拿大市场，深耕核心沃尔玛渠道，并在亚马逊渐进发力。

　　营养品业务稳步增长

　　作为持续培育的“第二增长曲线”业务，2025年澳优营养品业务稳步增长，录得收入同比增长5.2%。公告显示，收入的增长主要得益于明星菌株和产品的不断创新、渠道策略的精准实施以及品牌效应的持续释放。

　　渠道升级助力业务发展。公司持续深耕药线渠道，规模与增速同步提升；深化头部平台合作，私域电商高速增长；强化明星菌株应用，品牌客户持续拓展；开拓欧美市场，海外市场空间实现突破。

　　国内奶粉业务市占率稳步提升

　　公告期内，澳优在行业周期性挑战中筑牢核心基本盘，实现自有品牌奶粉业务市占率稳步提升，整体收入53.21亿元。

　　据尼尔森IQ及星图数据，2025年佳贝艾特在中国全渠道市场份额提升2.6个百分点至30.2%。尼尔森IQ数据显示，佳贝艾特已连续8年（2018年-2025年）在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超六成，并经过弗若斯特沙利文研究确认持续稳居“羊奶粉全球销量与销售额第一”。

　　尼尔森IQ数据同时显示，公司牛奶粉业务市场份额稳定，标志着前期内部整合与渠道调整带来的阶段性影响全面结束。截至公告发布期，澳优旗下海普诺凯斩获艾媒咨询（iiMediaResearch）“2025婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”及“中国全面营养婴配奶粉开创者”双重认证。

　　精益管理提质增效

　　澳优收购荷兰羊奶酪公司AmaltheaGroup后，实现核心羊奶粉原料——羊乳清自给自足，并新增奶酪品类。

　　2025年，公司羊奶酪业务收入10.06亿元，进一步深挖国际化战略护城河。与此同时，公司推出羊奶酪蛋白酶解物、水解羊乳清蛋白粉、羊乳铁蛋白以及羊初乳粉四大羊原料，其中多款核心羊乳原料实现了全球可商业化应用从无到有的突破，为公司开辟全新的价值增长空间。

　　2025年，公司存货减值准备同比减少0.9个百分点；整体资产周转率持续优化改善，存货周转天数下降16天。公司持续推进费用精细化管控，费用率实现显著优化，同比下降1.4个百分点，其中营销费用率同比下降2.4个百分点。

　　展望2026年，内外部环境依然复杂严峻，澳优将继续以消费者为中心，锚定经营目标，加快体系化建设，以创新驱动发展，以管理提升效能，以更优质的产品与业绩回馈各方信赖，实现长期可持续高质量发展。