AI导读：

泡泡玛特在2025年实现爆发式增长，营收和净利润均大幅增长。然而，超级IP的爆发与全球化供应链的复杂性让公司面临多重挑战。创始人王宁在业绩会上提出降速，进行战略调整，以实现更长期、更稳健的增长。

如果把一家消费公司放到高速公路上观察，最关键的时刻不是起步期，而是冲上快车道之后。过去一年，泡泡玛特（09992.HK）正处在这样的时刻。2025年，Labubu全球爆红，其所在的THE MONSTERS系列 IP收入突破百亿至超141亿元。在这背后，泡泡玛特迎来爆发式增长：2025年集团营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。