在上周的创投市场中，深圳天使母基金明确放宽返投约束引发行业关注；达晨财智联手南方科技大学开设培训班；此外，源码律动完成首期美元基金募资，总规模超1.5亿美元。

　　在投资端，机器人投资持续火热，涌现多起上亿元案例；红杉投了家AI健康硬件公司。

　　深圳天使母基金放宽返投约束

　　近日，深圳天使母基金正式发布施行《深圳市天使投资引导基金申报指南及遴选办法（2026年版）》（以下简称《办法2026》），这是深圳天使母基金时隔6年后推出的新版遴选办法，在创投圈引发关注与讨论。

　　其中颇具看点的是，《办法2026》放宽了返投约束条件，不再强制要求1.75倍返投，同时取消了基金管理人本地注册硬性要求。此外，《办法2026》还将子基金存续期从10年延长至不超过15年，并建立了“接续投资”体系和资金循环机制。

　　点评：过去返投的硬性指标常使GP在政策任务与商业回报之间陷入两难，甚至被迫投向不具备竞争力的本地项目。新规以超额奖励替代强制绑定，让GP能按商业逻辑布局全国乃至全球的早期项目。整体来看，深圳此次改革有望为各地政府引导基金从规模扩张转向效能优化提供可参考的范本。

　　源码律动募资超1.5亿美元

　　近日，源码律动宣布完成首期美元基金募资，总规模超1.5亿美元。LP涵盖了中东主权基金、全球知名母基金、跨国企业、产业投资方、全球家族办公室及知名企业家等。与此同时，源码律动也已启动人民币基金募资。

　　源码律动是源码资本VC业务内部创业并最终独立的延续，于2025年5月正式独立运营，是一个独立募资、独立决策、独立运营的早期基金，由管理合伙人黄云刚领衔。据介绍，源码律动首期美元基金将聚焦AI这一时代最大变量，重点布局AI基建和应用、机器人及硬件、全球化出海等三大领域，寻找科技驱动带来的结构性机会。

　　黄云刚具体阐释了投资逻辑：“我们关注三个核心维度。一是AI的原生性——不看‘AI+’的表面包装，而看AI在商业模式中的实质贡献、对用户体验的质变提升，以及团队对技术演进趋势的理解深度；二是范式突破能力，而非渐进式改良，要能够跳脱现有框架、面向未来设计产品，而非在旧体系上修修补补。”在商业模式和产品之外，源码律动同样看重创业者是否具备真实的使命感，“不要为了创业而创业，否则很难走远”。

　　点评：在当前美元LP整体收缩的背景下，这一募资成果表明具备清晰赛道判断力与独立决策能力的专业团队，依然能够获得全球资本的认可。从投资逻辑来看，其强调“AI原生性”与“范式突破”，反映出早期投资正从追逐热点转向对技术本质与商业价值的深度研判。

　　VC联手高校开培训班

　　近日，达晨财智与南方科技大学联合举办的“达晨班”正式启动，达晨财智向南方科技大学教育基金会捐赠人民币100万元，重点用于支持“达晨班”的持续运营与发展。

　　据介绍，“达晨班”定位为面向南科大在校理工科硕博研究生及青年教师的短期培训项目，是专为南科大人构建成果转化思维、掌握风险投资逻辑、迈进创业投资领域量身定制的“入门班”与“实战训练营”。项目采用小班制教学，首期限额30人。此外，“达晨班”建立了“选拔—培养—实践—录用”激励与转化机制，完成学业的优秀学员将有机会获得达晨财智的“见习投资人”实习资格，进入“双导师”带教模式，深度参与真实项目的全流程投资工作。表现卓越者将通过联合评审，获得进入达晨财智及其生态圈企业全职录用的优先通道。项目将按计划于2026年3月~6月开展招生选拔，并于7月正式开课。

　　点评：这则新闻折射出当前风险投资行业在“投早投小”趋势下，人才争夺正从前端向后端延伸。达晨财智与南方科技大学合作开设“达晨班”，将触角直接深入到理工科硕博研究生这一硬科技创业的核心人群之中。此举一方面有助于VC机构提前锁定具备技术背景的潜在投资人，弥补行业内“懂技术又懂资本”的复合型人才缺口；另一方面，通过在高校内部植入风险投资思维，也能更早地孵化出具备商业化意识的硬科技创业项目，形成“既抢人又抢项目”的双重效应。

　　海洋机器人公司完成数亿元融资

　　日前，据媒体报道，世航智能最近完成A+和A++两轮数亿元战略融资……