AI导读：

本文介绍了大模型时代API模式的重要性以及智谱在MaaS平台上的发展，同时探讨了AGI时代的商业逻辑和未来的智能范式变化。

2025年，被视为大模型从技术竞赛走向商业落地的关键一年。3月31日，智谱交出上市后首份业绩报告，全年总收入7.24亿元，同比增长131.9%；其核心的MaaS平台ARR约17亿元，在12个月内提升60倍。当日晚间，智谱CEO张鹏在媒体电话会表示，在大模型时代，API模式正是将智能转化为可交易生产要素的最优路径。

张鹏将AGI时代的商业逻辑简化为一个公式：智能上界乘以Token消耗规模，前者决定定价权，后者决定了价值体量。这一判断背后，是过去一年商业模式逐渐清晰的过程。张鹏提到，API，包括Token经济的兴起，本质上是把AI基础设施能力转化为经济运行资源的一种方式。

张鹏判断，2026年，智能范式将从Vibe Coding向Agentic Engineering演变，最终进化为具备自主规划、环境感知与自我迭代能力的数字工程师。这将带来智能上限的进一步突破以及Token消耗的第二轮指数级增长。

在采访中，张鹏还回应了关于开源与商业化平衡的问题。他表示，开源的本质是做技术创新、社区回馈以及品牌和标准建设，目的是吸引更多开发者加入GLM生态。