AI导读：

2025年，券商研究业务显现企稳迹象，行业韧性增强。伴随资本市场回暖，分仓佣金收入改善。部分中小券商实现爆发式增长，头部券商依托平台优势构建体系化竞争力。数字化转型成为行业共同选择，金融科技助力研究提质增效。

在经历多年持续调整后，卖方研究业务显现企稳迹象，行业韧性增强。2025年，伴随资本市场回暖，券商分仓佣金收入改善，分仓佣金排名前十的券商合计收入占据整体市场的74%。部分中小券商实现爆发式增长，同时，头部券商依托平台综合优势，持续构建体系化竞争力。此外，数字化转型成为行业的共同选择，金融科技为研究提质增效注入新动力。