AI导读：

莎普爱思因高溢价收购医院资产而陷入“收购—对赌—减值—亏损”的恶性循环，业绩持续承压，财务状况恶化。上交所火速问询，市场对其转型动机和资本运作存在疑虑。

曾经依靠滴眼液家喻户晓的莎普爱思，早已走上一条靠“收购医院”维持故事的资本路径。2026年3月中旬，公司再度抛出重磅公告：拟以5.28亿元现金收购控股股东及一致行动人控制的上海勤礼实业有限公司100%股权，间接持有其核心资产“上海天伦医院”，溢价超过24倍。这已是莎普爱思第三次高溢价收购实控人旗下医院资产。前两次收购的泰州妇女儿童医院、青岛视康眼科医院，均在业绩对赌期结束后迅速“变脸”，商誉接连爆雷，直接导致公司2024、2025年连续两年亏损扩大。旧商誉包袱未卸、业绩持续承压、账面资金严重不足，莎普爱思却依然选择高估值、高对赌、高压力的关联收购。上交所火速问询，市场疑虑重重：这究竟是“药+医”转型的关键一步，还是一场围绕实控人资产的连环资本运作？