AI导读：

力高新能正冲刺创业板IPO，尽管业绩亮眼，但面临毛利率持续跳水、应收账款高企、产能利用率下滑等多重困境，高增长背后隐忧重重。

作为国内第三方 BMS（电池管理系统）龙头企业，力高（山东）新能源技术股份有限公司正再度冲刺创业板 IPO。尽管公司招股书呈现出营收与净利润连年高增的 "靓丽" 业绩，但界面新闻记者深入剖析财务数据与业务结构发现，力高新能正陷入毛利率持续跳水、应收账款高企、产能利用率下滑等多重困境，所谓的高增长更像是 "以价换量" 堆砌出的账面繁荣，其核心竞争力、盈利质量与长期发展可持续性均面临严峻拷问。