本周A股行情：（1）本周（2026年4月7日-4月10日），A股市场震荡反弹，主要宽基指数收涨。全A指数上涨5.15%。主要宽基指数中，创业板指涨超9%，科创50、深证成指、中证1000涨超6%。（2）从风格来看，本周小盘风格相对占优；五大风格指数全数上涨，其中，成长风格涨超8%，周期风格涨超4%。（3）从行业来看，本周一级行业涨多跌少。涨幅靠前的三个行业分别为通信、电子、机械设备。仅银行和食品饮料行业小幅下跌。

　　本周资金流向：（1）A股市场交投活跃度回升。本周日均成交额21398亿元，较上周上升2427.96亿元；日均换手率1.6741%，上升0.005个百分点。（2）4月2日至4月8日期间，全球基金对A股净流量-0.50亿美元（前值-28.08亿美元）。其中，海外基金净流量0.41亿美元（前值-10.69亿美元）。

　　本周估值变动：全A指数PE(TTM)估值较上周上升3.7%至23.18倍，处于2010年以来93.69%分位数；PB(LF)估值上涨3.7%至1.86倍，处于2010年以来51.60%分位数。全A股债利差为2.5004%，位于3年滚动均值（3.3142%）-1.56倍标准差附近，处于2010年以来43.18%分位数水平。

　　市场矛与盾，原油定乾坤：本周美伊冲突经历了从特朗普发出“4小时摧毁伊朗”最后通牒的极限施压，到巴基斯坦斡旋下双方达成两周停火的阶段性转折。然而美伊冲突走势尚未完全明朗，霍尔木兹海峡仍是争端的焦点。在不能排除后续走势的反复性与不确定性的情况之下，仍需重点关注原油价格走势对市场情绪和交易结构的影响。美伊冲突爆发后，油价上涨带动全球交易线索转向通胀逻辑，美联储降息预期降温，进而收紧全球流动性、压制风险偏好，对权益市场估值形成系统性压力。同时，高油价对产业链成本具有传导作用，并进一步强化能源替代逻辑。随着冲突双方持续博弈，地缘不确定性将主导油价走势，油价高位强化通胀交易逻辑，能源替代与防御性板块或再度占优；而若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。

　　盈利修复，政策护航：油价高位运行、政策持续发力带动下，3月PPI同比转正，结束了此前连续41个月的负增长。后续重点关注工业品价格回升所驱动的A股盈利修复线索，上游盈利有望率先改善。创业板改革迎来重要部署，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，同时启动上市公司治理专项行动。政策护航资本市场稳定健康发展的方向不变。

　　配置机会：关注一，反复博弈中仍可关注能源及替代性需求板块，关注煤炭、煤化工、新能源、航运港口、油气等；关注有色金属（贵金属、小金属）板块的修复空间。关注二，防御性资产，金融（银行）、公用事业、交通运输等。关注三，科技创新与自主可控板块，关注电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等。消费板块关注农林牧渔、食品饮料、家用电器等方向。若后续冲突出现缓和信号，可重点布局前期超跌板块的修复机会。

　　风险提示

　　外部不确定性风险；政策不及预期风险；市场情绪不稳定及流动性持续调整风险。

（文章来源：银河证券）