在算力需求激增的背景下，云计算头部公司频获大单，行业涨价潮也持续升温。

　　需求爆发、成本增长与供给有限相叠加，使算力价格从“成本驱动”开始转向“供需再定价”。机构指出，近两年云产业链或进入量价齐升的发展大年，算力租赁公司从“卖算力”转向“卖Token”，其估值体系有望从PE向PS切换。

　　CoreWeave新签60亿美元AI云协议

　　4月15日，知名云计算服务提供商CoreWeave宣布，公司与华尔街量化交易巨头简街（JaneStreet）签署60亿美元AI云计算协议，将为其提供跨多个数据中心的下一代计算资源，包括英伟达VeraRubin平台。

　　同时，简街还将以每股109美元的价格，斥资10亿美元购入CoreWeaveA类普通股。

　　值得注意的是，这已是CoreWeave本月宣布的第三笔数十亿美元级别合作。

　　4月9日，CoreWeave与Meta达成一项价值约210亿美元的新协议，将为后者提供AI云算力服务，有效期至2032年12月。

　　隔天，该公司宣布与Anthropic签署了一项多年期数据中心租赁协议，以支持Claude模型系列的开发和部署。据CoreWeave首席执行官介绍，这些算力将包括美国数据中心多种英伟达芯片架构，目前排名前十的AI模型提供商中已有九家使用CoreWeave的云平台。

　　分析人士指出，CoreWeave天价大单接连落地，不仅标志着公司客户结构正发生实质性改变，也折射出市场对高性能AI算力资源的争夺正进入新一轮高潮。

　　国内云计算涨价潮愈演愈烈

　　在国内，云计算市场调价浪潮仍在延续。

　　4月15日，阿里云公告称，为持续保障底层硬件的稳定供应、提升平台运维服务质量，并应对算力市场成本的变化，公司将对部分MU（ModelUnit）模型单元的服务价格进行适度调整。影响产品为大模型服务平台百炼，上调幅度为2%-7%不等。本次价格调整将于5月15日起生效。

　　就在2天前，阿里云宣布调整DataWorks标准版、专业版用户的API（应用程序编程接口）免费额度，并正式开启按量付费模式。该变更从2026年4月14日逐步发布，到2026年4月23日所有region（区域）生效。

　　在不到一个月以前，阿里云已宣布，将自4月18日起，对平头哥真武810E等算力卡产品价格上调5%至34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。百度云也于同日宣布，对其AI算力相关服务提价5%至30%，并行文件存储等产品价格上调约30%。

　　腾讯云年内也两次宣布涨价，继3月11日对部分模型启动正式收费及涨价后，4月9日，腾讯云宣布对AI算力、容器服务及弹性MapReduce（EMR）相关产品刊例价调涨5%。

　　除了云端，下游模型端同时出现价格上修信号。大模型厂商智谱自2月以来三度涨价，而且提价后调用量需求不降反升。

　　Token时代下算力租赁迎来重构

　　据IDC预测，2025-2030年，全球Agent生态将经历一场指数级的扩张，年度Token消耗将从2025年的0.0005PetaTokens增长至2030年的152,667PetaTokens，年复合增长率高达3418%。

　　“当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式，即从卖算力转向卖Token。这一转变有望大幅提升算力租赁公司的盈利能力，推动其估值体系从PE向PS切换。”

　　东吴证券研报指出，云涨价周期刚刚开始，各大厂商陆续出现限购甚至涨价，随着Token使用量提升，高端算力将愈发紧缺。但同时行业壁垒逐步提升，市场份额向头部供应商集中。

　　在国海证券看来，云服务商对AI智算类产品涨价不仅系核心硬件成本的上升，同时也反映出云服务商对AI云产品价格的议价权逐步上升。AI时代算力和Token需求持续上涨，或将使云服务商及相关上下游企业获益。

　　“伴随Agent应用和多模态生态的爆发，资本开支与算力需求错配，全球Token用量正迎来新一轮加速增长，近两年云产业链有望进入量价齐升的发展大年。”中信证券表示，算力租赁方面，优质算力芯片供给偏紧，头部算力租赁厂商卡位优势突出，较高杠杆提升高增确定性。

　　融资客提前“埋伏”多只概念股

　　据东方财富“热点题材”梳理，目前A股市场有近30股涉及算力租赁概念，合计总市值超3400亿元。协创数据体量已逼近千亿大关，东华软件、利通电子市值均超200亿元，东方国信、大位科技、宇信科技、美利云等5股市值均在140亿元以上。

　　今年以来，算力租赁概念股走势分化，利通电子大涨2.3倍居首，电光科技、美利云均涨逾八成，协创数据、东方国信、大位科技涨幅均超55%。进入4月份，约九成算力租赁概念股实现股价上涨，利通电子、协创数据半个月大涨超三成，亿田智能、东方国信、弘信电子、亚康股份区间涨幅均在11%至24%之间。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，4月以来，有8只算力租赁概念股获得融资净买入，东方国信获杠杆资金大幅加仓2.61亿元，大位科技获融资客抢筹5802万元，美利云、鸿博股份融资净买额分别达约4021万和3180万元。

（文章来源：东方财富研究中心）