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科创板公司新相微计划以5.1亿元营收收购营收超12亿元的爱协生，此举将加速显示驱动芯片行业的整合。双方业务及市场重合度高，协同效应显著。收购能否成功将影响行业整合进程。

科创板公司新相微计划上演“蛇吞象”，拟以5.1亿元营收收购营收超12亿元的爱协生科技股份有限公司（简称“爱协生”），这一消息引发市场广泛关注。

3月14日晚间，新相微发布公告，计划通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式，收购爱协生100%股权，并计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。公司股票将于3月17日复牌。值得注意的是，本次交易的审计及评估工作尚未完成，标的资产估值及定价尚未确定，但预计将达到重大资产重组标准。

业内人士认为，此次并购将使新相微迅速壮大，并有望成为显示驱动芯片市场的整合者。公告显示，新相微希望通过此次收购，增加产品品类及技术储备，提升系统解决方案能力，扩大公司业务规模，并增强市场竞争力。

协同效应显著

新相微给出了收购的三个主要原因：一是拓展产品品类和技术储备，二是提升系统解决方案能力，三是扩大规模、降低成本、增强盈利能力。爱协生主要从事显示驱动芯片等多种芯片产品的研发、设计及销售，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴等领域。

新相微于2023年登陆科创板，产品涵盖TFT-LCD、AMOLED等多种显示驱动芯片，双方业务及市场重合度较高。新相微表示，双方在产品、技术、客户资源和销售渠道等方面有较强的互补性，有助于公司快速进入下游模组市场。

标的公司“二嫁”之路

公开资料显示，爱协生曾与中信建投签订IPO辅导协议，但未递交招股说明书。此后，爱协生选择了“曲线上市”，先是想“下嫁”给英唐智控，未果，后又与新相微“谈婚论嫁”。今年3月4日，新相微发布停牌公告，筹划收购爱协生并募集配套资金。

行业整合加速

尽管新相微尚未披露收购价格，但根据未审财务数据，爱协生2024年实现营业收入12.67亿元，而新相微预计2024年营收为5.1亿元。此次收购将使新相微迅速壮大，并有望加速显示驱动芯片行业的整合。在显示驱动芯片行业竞争激烈的背景下，新相微此举能否成功，将影响行业整合的进程。

中国已占据全球显示面板76%的产能份额，但显示驱动芯片行业同质化竞争激烈，且高端领域与国际先进水平仍有差距。此次收购有助于新相微快速扩大市场份额，但仍需破解品牌端的技术认证壁垒。

（文章来源：上海证券报）