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3月26日，霸王茶姬IPO递表纳斯达克，2024年收入达124.1亿元，同比增长167.4%。计划2025年新开1000-1500家门店。然而，随着门店网络扩大，单店业绩开始遵循正常化增长轨迹。同时，公司销售费用大幅增长，股权架构合规性引发关注。

3月26日，茶姬控股有限公司（下称“霸王茶姬”）IPO递表纳斯达克，备受市场瞩目。霸王茶姬创始人张俊杰立志将其打造为“东方星巴克”，走高端茶饮路线，三个大单品贡献超六成收入。

2024年，霸王茶姬业绩斐然，收入达124.1亿元，同比增长167.4%；净利润25.2亿元，同比大幅增长213.3%。作为茶饮市场的黑马，霸王茶姬主打原叶直采、牛乳、整杯0反式脂肪酸的原叶鲜奶茶。

IPO募资将用于扩展中国海外门店网络、新产品研发、海外供应链建设、技术运营投资及营运资金。尽管增长迅猛，但2024年四季度，霸王茶姬同店经营数据大幅下滑，同店GMV同比缩水18.4%，显示出增长隐忧。

截至2024年末，霸王茶姬门店数量翻番，达6440家，计划2025年新开1000-1500家门店。然而，随着门店网络扩大，消费者需求得到满足，单店业绩开始遵循正常化增长轨迹。

值得注意的是，公司销售费用大幅增长，2024年销售费用达11.1亿元，同比增长324%，其中广告费用占比超70%。此外，霸王茶姬股权架构的合规性也引发关注，证监会要求其提交境外上市备案补充材料。

霸王茶姬曾在2023年进行多次股权及注册资金变动，涉及向重组相关的股东提供过桥贷款等复杂操作。尽管全球扩张计划雄心勃勃，但股权架构的合规性仍需进一步厘清。