AI导读：

德力佳传动在冲刺沪市主板IPO的关键时期，业绩出现营收和净利双降。公司核心产品为风电主齿轮箱，招股书显示三一重能和远景能源等行业龙头既是公司股东又是大客户，近半营业收入源自关联交易。公司应收账款周转率呈下降趋势，引发市场关注。


在冲刺沪市主板IPO的关键时期，德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（下称“德力佳”）业绩出现营收和净利双降。日前，德力佳更新了招股书，披露了2024年业绩情况。数据显示，2022年至2024年，公司营收分别为31.08亿元、44.42亿元和37.15亿元，扣非归母净利润分别达到4.84亿元、5.74亿元和5.35亿元。公司核心产品为风电主齿轮箱，此次冲击上市拟募集资金约18.81亿元。

招股书显示，三一重能和远景能源等行业龙头既是公司股东又是大客户。三一重能直接持有公司28%的股份，为公司第二大股东；远景能源则持有公司15.27%的股份，为第三大股东。2022年至2024年，公司对这两家企业的关联销售占比分别为37.39%、45.43%和43.56%，近半营业收入源自关联交易。

《经济参考报》记者就公司如何强化经营独立性和保障业绩稳定性进行了采访。德力佳方面回复称，近期公司将就上交所的第一轮问询提交反馈回复，相关问题将在反馈回复中有所答复。

德力佳2017年成立，次年就完成了重大资产重组，以1元的价格收购了原本属于三一重能、资产总额近亿元的北京德力佳增速机设备有限公司。此次交易的转让价格，德力佳并未在招股书中进行详细解释，仅表示经各方协商确定，交易各方均认可股权转让价格的公允性。

值得注意的是，三一重能还为德力佳输送了不少管理人才。德力佳现任的董监高及核心技术团队中，多人有着三一重能背景。此外，三一重能前财务总监在上市辅导前夕加入德力佳，成为市场关注的焦点。

德力佳的业绩稳定性备受行业关注。2024年之前，无论是主营业务毛利率，还是整体的业绩增速，德力佳都远超行业平均水平。但德力佳也备受“大客户依赖症”困扰。2022年至2024年，德力佳向前五大客户合计销售金额占营业收入的比例分别为98.86%、95.92%和94.73%。

招股书显示，2022年至2024年，公司各期末应收账款账面余额分别为11.52亿元、15.94亿元和14.88亿元，占当期营业收入的比例分别为37.08%、35.87%和40.05%。公司应收账款周转率呈下降趋势，报告期各期分别为2.91、3.24和2.41，常年低于可比上市公司。

（文章来源：经济参考报）