从LABUBU、老铺黄金到一杯奶茶，资本再次选择和2.6亿年轻人共舞。沪上阿姨作为新茶饮的佼佼者，5月8日正式在港交所上市，成为今年第四家上市的新茶饮企业。

沪上阿姨开盘价为190.6港元/股，较发行价113.12港元上涨68.49%。截至收盘，股价涨40.03%，市值约为166亿港元。新茶饮市场再添一员猛将。

卫哲一把赚超10亿元

沪上阿姨自成立以来，备受资本青睐，吸引了嘉御资本、金镒资本、知壹投资、熠美投资、金鼎资本等知名机构的投资。其中，嘉御资本是沪上阿姨最早且最大的机构投资方，自2020年开始连续三轮投资，累计投资近2亿元。

嘉御资本由阿里巴巴前CEO卫哲创立，管理资产总额超过170亿元人民币，专注于新消费等领域的投资。招股书显示，IPO后，卫哲及其控股公司持股超7%，按最新市值计算，其持股市值近15亿港元（约合13.97亿元人民币），账面浮盈至少超10亿元。

在上市仪式上，嘉御资本创始合伙人、董事长卫哲表示：“作为沪上阿姨最早、最大的机构投资人，我们很高兴陪伴沪上阿姨一路成长。”

3616倍超额认购，人气爆棚

今年港股市场上，沪上阿姨以3616.83倍超额认购，成为仅次于蜜雪冰城的人气茶饮新股。凭借差异化的双茶饮品牌策略，强大的供应链体系和下沉市场渗透能力，沪上阿姨成为国内唯一拥有两个茶饮品牌的现制饮品头部企业。

招股书显示，沪上阿姨目前有沪上阿姨、沪咖和轻享版三个品牌，其中，轻享版主要面向三线及以下城市的消费者，提供多料奶茶、轻乳茶等产品。截至2024年12月31日，沪上阿姨约50.4%的门店位于三线及以下城市，显示了其极强的下沉能力。

营收稳健增长，但食品安全问题需警惕

随着行业竞争加剧，沪上阿姨近几年的收入出现波动，但盈利能力保持相对出色。2022~2024年，营收分别为21.99亿元、33.48亿元、32.85亿元，净利润分别为1.49亿元、3.88亿元、3.29亿元。

然而，沪上阿姨在快速扩张的同时，也面临着食品安全问题的挑战。近年来，沪上阿姨多次因门店卫生及食品安全问题被通报，包括后厨不卫生、使用过期食材等。在黑猫投诉平台上，也有多名消费者反映沪上阿姨存在实际配料与描述不符、产品中有异物等问题。

沪上阿姨表示，将加强加盟商管理，确保产品质量、安全及卫生标准，维护品牌形象及声誉。

（图片来源：嘉御资本，文章来源：中国基金报）