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52TOYS向港交所递交招股书，成为又一家冲刺港股的IP玩具公司。公司采用“自有IP运营+授权IP合作”模式，营收增长迅速但依赖授权IP。近20家机构参投，万达电影入局拓展衍生品市场。未来规划拓展国内外渠道，强化市场地位。

《科创板日报》5月26日讯，国内知名IP玩具公司52TOYS冲击港交所，新股焦点再现。近日，52TOYS正式向港交所递交招股书，由花旗集团与华泰国际联席保荐。继泡泡玛特、布鲁可后，52TOYS成为又一家冲刺港股的玩具公司。

招股书显示，52TOYS所属的北京乐自天成文化发展有限公司成立于2012年，专注于IP玩具研发运营。目前，公司已推出静态玩偶、可动玩偶、发条玩具等多品类IP玩具，签约蜡笔小新、猫和老鼠等知名IP。据灼识咨询报告，2024年中国GMV计，52TOYS位列中国第二大多品类IP玩具公司。

业务层面，52TOYS采用“自有IP运营+授权IP合作”模式，拥有35个自有IP及80个授权IP。2024年营收6.3亿元，归母净利润亏损1.22亿元，经调整净利润为0.32亿元。其增收不增利，高度依赖授权IP。

创始人陈威、黄今均为国内IP代运营、玩具创意开发领域资深人士。两人背景决定52TOYS提倡“收藏玩具”概念，推出猛兽匣系列、发条玩具系列等。营收占比显示，2024年自有IP贡献24.5%，授权IP贡献64.5%，外部采购玩具贡献10.8%。

值得注意的是，包括蜡笔小新、猫和老鼠等在内的多个授权IP并非独家合作，市场竞争激烈。52TOYS近三年GMV增长迅速，但核心营收仍来自盲盒类授权IP产品。

资本方面，近20家机构参投52TOYS。5月12日，万达电影发布公告，旗下全资子公司将共同收购52TOYS老股并认购新股，合计投资1.44亿元，持股7%。双方未来将在IP玩具产品开发及销售等领域展开合作。

52TOYS招股书显示，公司前十大股东包括三位核心高管及多家投资机构。万达电影入局被看作是看中52TOYS的影视IP合作经验，拓展衍生品市场。此前，52TOYS曾与《流浪地球2》合作，推出变形玩具，收获行业关注。

未来规划方面，52TOYS计划拓展国内外直销渠道，开设自营门店，并积极出海。同时，公司还将加大品牌营销、IP扩展和产品开发投入，强化市场地位。

（文章来源：科创板日报）