新华财经北京5月29日电红星冷链近期正式向港交所递交IPO申请，由建银国际与农银国际共同担任联席保荐人。红星冷链作为冷冻食品交易和冷冻仓储服务的综合服务平台，在中部地区及湖南省规模领先。

招股书显示，红星冷链近三年毛利率波动较大，2024年同比下降超4个百分点，但公司整体业务仍保持稳定增长。公司计划将本次募资用于扩建工厂及仓库、升级现有设备、战略收购以及营运资金等。

湖南省冷冻仓储服务领军者

红星冷链将冷冻食品交易平台与冷冻仓储设施相结合，提供综合解决方案，连接生产商、批发商及零售商。公司位于长沙的两个基地设计总库容超过一百万立方米，已为超过700位客户提供服务，在湖南省冷冻食品行业占据主导地位。

根据灼识咨询报告，红星冷链2024年冷冻食品交易服务实现约400亿元交易总值，在中国中部地区排名第二，湖南省排名第一。同时，公司也是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商。

公司核心业务包括冷冻仓储服务、租赁服务及装卸服务等，其中冷冻仓储服务贡献最大，占2024年营收的68.5%。然而，装卸服务收入连续两年下滑，需引起关注。

毛利率波动引关注

红星冷链近三年营收出现波动，2024年收入同比增长15.84%，但仍低于2022年水平。毛利率从50.1%提升至57.7%后回落至52.8%，主要受冷冻仓储服务及装卸服务毛利率下降影响。

图2：红星冷链财务数据

冷冻仓储服务毛利率由2023年的61.9%下降至2024年的54.4%，主要因新设施投入使用导致成本增加。同时，公司设定了较低单价以优化设施利用率。

图3：红星冷链毛利率

高额派息引热议

在业绩未显著增长的情况下，红星冷链近三年合计派息2亿元，占同期净利润的八成以上。这一举动引发了市场广泛关注。

图4：红星冷链近年分红情况

招股书显示，红星实业控制公司70.97%投票权，包括直接拥有58.25%及通过红日景明及红日明升分别拥有8.06%及4.66%。

图5：红星冷链股权结构

红星冷链曾于2020年进行A股上市辅导备案，但因市场环境变化于2024年8月终止辅导协议，转战港股市场。

公司本次IPO募集资金将用于建造新加工厂及仓库、升级设备、寻求战略收购及合作伙伴关系等，助力公司未来发展。

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（文章来源：新华财经）