成立于2016年的驭势科技于5月28日向港交所递交招股书，这是一家主要在机场、厂区、港口等封闭场景及物流等领域提供自动驾驶解决方案的企业。2022至2024年，驭势科技分别实现营收6548.3万元、1.61亿元、2.65亿元，尽管营收增长，但经调整净亏损分别为2.3亿元、1.8亿元和1.6亿元。自动驾驶车辆解决方案是驭势科技的主要营收来源，占比超过总营收的一半。

在自动驾驶领域，驭势科技面临毛利率下滑的挑战。尽管公司整体营收持续增长，但自动驾驶车辆解决方案的毛利率从2023年的34.7%下降至2024年的21.7%。公司指出，激烈的市场竞争可能导致定价压力和利润率下降。封闭场景下的自动驾驶服务能否更早盈利？驭势科技提供了一个观察窗口。

营收增长，毛利率下滑

驭势科技以“做世界的AI司机”为愿景，是中国内地及中国香港地区最大的机场场景及厂区场景中商用L4级自动驾驶解决方案供应商。其营收主要来自自动驾驶车辆解决方案、自动驾驶套件解决方案、自动驾驶软件解决方案及自动驾驶车辆租赁服务。其中，自动驾驶车辆解决方案占比最高，但毛利率相对较低。

自动驾驶车辆解决方案的毛利率在2022至2024年间分别为22.9%、34.7%和21.7%，均低于其他业务板块。公司解释称，这主要是由于特定客户要求的额外成本和原材料成本较高所致。然而，驭势科技在2025年获得了中国西北一个主要国际机场的65辆无人电动牵引车订单，这是全球航空业最大的单笔自动驾驶车辆解决方案订单。

先租再买模式

驭势科技还提供自动驾驶车辆租赁服务，允许企业客户在购买前试用自动驾驶车辆。这一模式有助于企业客户更好地了解自动驾驶技术，并促进后续采购。2022至2024年，驭势科技分别向6名、9名及7名客户出租了自动驾驶车辆。

尽管自动驾驶车辆租赁服务的营收贡献相对较小，但这一模式为驭势科技提供了额外的收入来源，并有助于推广其自动驾驶技术。然而，该业务的毛利率较低，对盈利的贡献有限。

封闭场景与开放场景的比较

驭势科技专注于L4级自动驾驶技术，并计划在更多场景中应用该技术。然而，相较于开放场景，封闭场景下的自动驾驶服务商业化相对容易。因为这些环境中的变量较少，操作更加可控，更容易大规模部署。

与已上市的两家自动驾驶公司相比，驭势科技的营收规模较小，但呈增长趋势。尽管面临激烈的市场竞争和毛利率下滑的挑战，但驭势科技在封闭场景下的自动驾驶技术具有竞争优势，并有望在未来实现盈利。

（文章来源：北京商报）