一直以来，首次公开发行（IPO）都是券商股权承销业务创收的主要来源。证券时报记者注意到，A股IPO市场在经历2024年的低迷后，今年以来显著回暖，为券商投行业绩提供了重要的“安全垫”。据统计，年内A股IPO无论是发行数量还是募资规模，均较去年同期实现了显著增长。

与此同时，港股IPO市场同样表现出色。前5个月，港股IPO募资规模同比增长超700%，为券商投行业务带来了可观的增量收入。今年以来，中资券商在港股IPO市场的承销家数显著领先于外资大行，进一步凸显了其在该领域的竞争优势。

A股IPO市场回暖迹象明显

今年以来，A股股权融资市场发行节奏平稳。据Wind数据统计，以发行日期口径计算，中国内地股票市场通过IPO、增发和可转债等方式，合计募资2148.25亿元，同比增长53.1%。其中，IPO业务方面的回暖趋势尤为显著。

东方财富Choice数据显示，截至6月8日，2025年以来券商共保荐了45家A股公司IPO，同比增长约12.5%；IPO募资总额达到336.55亿元，同比增长约19%。这一数据表明，A股IPO市场在经历了一段时间的低迷后，正在逐步复苏。

从地域分布来看，浙江省、江苏省、广东省在IPO市场中占据重要地位。上述45家公司中，浙江省、江苏省、广东省分别占有10家、10家、9家，安徽省则有5家。从募资规模来看，浙江省以96.93亿元的首发募集资金排名第一，广东省则以52.15亿元排名第二。

“二中一华”IPO业务领跑市场

东方财富Choice数据显示，按照发行日期口径统计，2025年以来共有23家券商承销保荐了A股IPO项目。其中，“二中一华”（中信建投证券、华泰联合证券、中信证券）在IPO业务方面表现突出，领跑整个市场。

从承销金额来看，中信建投证券以79.18亿元的IPO承销金额排名第一，华泰联合证券和中信证券分别以30.34亿元和26.74亿元排名第二、第三。国泰海通、申万宏源承销保荐则分别以25.49亿元、22.75亿元的承销金额位列第四、第五。

从承销数量来看，国泰海通和中信证券的项目数量最多，均为6家。其中，国泰海通有1单IPO为联合承销，中信证券有3单为联合承销。申万宏源承销保荐以5家IPO承销数量排名第三，华泰联合证券为4家，中信建投证券、国联民生则均为3家。

港股IPO市场同样为券商投行带来了可观的业务收入。多家机构的分析师预计，今年券商投行业绩有望同比增长。一方面，A股IPO市场相比2024年边际改善，二季度环比持续回暖；另一方面，港股IPO市场今年以来表现抢眼，为券商投行带来了显著的业务增量。

甬兴证券非银分析师胡江认为，今年前5月A股IPO募资额同比增速首次转正，叠加港股IPO火热，预计2025年上半年券商投行业务将显著回暖。“A+H”双重上市模式预计将持续为上市券商带来投行业务增量，有效缓解A股IPO阶段性低迷的压力。

瑞银全球投资银行部亚洲区副主席朱正芹表示，2025年港股IPO市场热潮是多重因素共振的结果。随着全球经济复苏和资金回流，港股市场反弹基础坚实。同时，港股整体估值尚处低位，对海外资本具有较强吸引力。

（文章来源：证券时报）