AI导读：

陆家嘴金融沙龙第11期围绕“产业与资本共振：智能机器人元年”展开对话，张一鸣解读机器人产业发展态势，指出2025年为量产元年，并聚焦硬件创新，拆解机器人产业链投资逻辑。

“陆家嘴金融沙龙”第11期于5月17日在上海浦东落下帷幕。嘉宾围绕“产业与资本共振：智能机器人元年”这一主题展开对话与探讨。国盛证券具身智能研究院院长、研究所机械行业首席分析师张一鸣在主题演讲中深度解读机器人产业发展态势，围绕技术演进、商业化进程及产业投资机会展开论述，为行业发展提供重要洞察。

量产元年开启：政策、科技、巨头三角驱动新赛道

张一鸣认为，2025年可定义为机器人“量产元年”，这与“商业化元年”存在本质差异。量产侧重规模生产能力落地，如特斯拉年初提出数千台量产计划；商业化则强调商业价值创造，两者间的关键鸿沟是“泛化能力”，这需要通过大规模训练来实现。当前经济正处于转型关键期，大规模设备更新与新质生产力构成发展双轮，其中“AI + 机器人”堪称前沿赛道，形成“政策支持+科技发展 + 巨头引领 ”的三角驱动格局。

政策层面，中美政策的大力支持，使得人形机器人成为未来最具潜力的最前沿的赛道。科技层面，机器人大模型已从大语言模型（LLM）迈向视觉语言模型（VLM）阶段，预计大规模商业化或从2026年起步。巨头引领方面，特斯拉、英伟达等国际企业纷纷加码机器人领域，国内厂商亦积极入局。

聚焦硬件创新，拆解机器人产业链投资逻辑

张一鸣指出，当前资本市场投资机会集中于硬件领域，以特斯拉Optimus为例，成本结构涉及执行器、电机、减速器、传感器等核心环节。执行器分为旋转与线性两类，线性执行器对承载力至关重要；高性能电机方面，高转矩密度电机是量产关键；减速器中谐波减速器为主流；传感器中触觉传感器为核心增量。

尽管量产在即，张一鸣坦言商业化仍面临硬件性能与VLA模型成熟度两大挑战。硬件供应链的成熟度与技术迭代速度将决定人形机器人的商业化进程。

（文章来源：财联社）