AI导读：

中信证券研报指出，2025年下半年中概互联网板块将围绕竞争与AI叙事演绎。短期即时零售投入加大影响业绩，中长期AI仍是重要产业趋势，看好头部互联网公司。

　　中信证券研报指出，展望2025年下半年，预计中概互联网板块行情将围绕各互联网公司的竞争与投入以及AI的长期叙事演绎。短期，即时零售的投入加大将导致电商、本地生活板块的业绩能见度降低，投资者可密切关注竞争动态演绎以及投入边际降低带来的潜在投资机遇。

　　同时，竞争格局更为稳定的社交、网约车、在线货运、在线旅游、地产交易等平台更具成长性及业绩能见度。从中长期角度看，AI依然是重要的产业趋势，芯片供给、模型迭代是云计算加速、Agent及应用侧发展的基础，同时也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化。我们依然看好在模型能力、应用场景具备绝对领先优势的头部互联网公司。

（文章来源：新华财经）