AI导读：

机构指出白酒板块调整期策略，通过供给端调控加速渠道供需再平衡，短期牺牲“量”提振价格预期。白酒行业处于周期寻底，展现存量竞争，经济复苏有望带动需求复苏。建议关注山西汾酒、迎驾贡酒等潜力股。

机构分析显示，白酒板块在调整期间通过供给端的主动调控，或能加速渠道供需的再平衡，同时，短期牺牲“量”的策略有望提振行业价格预期，推动价格企稳回升，促使行业渠道生态恢复健康。

核心逻辑

1. 当前，白酒产业仍处于周期寻底阶段，行业供需背离度持续上升，库存周期正在展开。从全年角度看，产业已触及渠道利润底部，未来还将经历库存底部和业绩底部，预计2025年二季度将是全年压力测试的关键节点。板块正步入数据验证期，短期销售表现优异的个股将获得显著超额收益。

2. 在产业周期底部，白酒行业展现出明显的存量竞争特征，从“量价齐升”转变为“量升价跌”，企业成长更多依赖于市场份额的持续获取和对竞品的挤压，整体呈现出鲜明的份额竞争态势。获取市场份额的关键在于：强品牌与大产能、丰富的产品线尤其是腰部价位带的布局、高效的组织架构及渠道管理。

3. 进入春节后的白酒消费淡季，自2月起，多家酒企相继发布部分产品停货通知，这反映了白酒企业重视价格稳定，遵循长期发展的经营策略。当前，白酒板块的核心驱动因素在于宏观经济预期，经济复苏有望带动商务活动和用酒需求的复苏。目前，白酒板块估值仍处于历史低位，机构仓位已较低，板块估值存在较大修复潜力。

利好个股：

建议关注：山西汾酒、迎驾贡酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖等潜力股。

参考资料：

《【国君食饮】白酒行业更新：周期寻底，份额优先》

《天风证券食品饮料周报：白酒淡季密集控货，关注入通标的机会》

《国海证券食品饮料行业周报：白酒需求回暖信号渐显，关注边际变化》

（文章来源：证券时报网）