AI导读：

国金证券研报指出，当前白酒行业景气度企稳复苏，与2015-2016年相似。政策转向提供下限支撑，两会及消费政策加速复苏预期。当前板块未充分反映复苏预期，市场对酒企中期盈利增长持谨慎态度，白酒板块具备潜在进攻性。

人民财讯3月18日电，国金证券研报指出，当前白酒行业景气度在企稳的基础上呈现复苏迹象。通过对2011至2016年白酒行业景气周期与库存周期的深入复盘，以及转折期龙头酒企的量价决策分析，为当前白酒板块投资提供重要参考。当前白酒行业与上一轮转折期的相似性在于：行业底部已企稳，正等待右侧复苏的催化。2024年9月的政策转向为白酒景气预期提供了下限支撑，春节市场反馈已证实行业景气度进入下行趋缓阶段，这与2015年的情况相似，当时市场形成了中期拐点的预期，但具体复苏节奏仍需观察政策落地的斜率。此外，近期两会的召开以及消费相关政策的陆续落地，进一步夯实了市场对复苏的预期，这与2016年的情况颇为相似。投资建议方面，当前白酒板块尚未充分反映复苏预期，市场对酒企中期盈利增长（EPS）及飞天茅台批价预期仍持谨慎态度，这些预期仍有待数据进一步印证修复。这正是白酒板块潜在进攻性的来源，而此轮行情的根源在于复苏本身具有确定性。

（文章来源：人民财讯）