今年以来，传统消费股持续低迷，而新消费股则展现出强劲的增长势头。某“潮玩”品牌凭借其“现象级IP”成功将产品高端化，与奢侈品配饰媲美。同时，黄金饰品、美妆品牌等股价也实现翻倍，国货“出海”和“谷子经济”成为热门话题。基金经理们纷纷感慨，每一代人都有自己的“茅台”。

新消费股在公募基金重仓股名单中逐渐崭露头角，多位知名基金经理成功捕捉到新消费牛股，但也有人遗憾错失良机。

新消费势力崛起，亮相公募重仓名单

据Wind数据显示，截至5月9日，凭借古法工艺晋升为“奢侈品”的老铺黄金，今年涨幅超过180%，上市以来股价更是飙升逾10倍。泡泡玛特今年涨幅也超过110%，自股价最低点以来，涨幅更是惊人地超过19倍。此外，“国潮”奶茶品牌也备受瞩目，茶饮连锁品牌古茗在港交所上市，今年涨幅接近150%；“雪王”蜜雪集团3月上市，融资认购额创港股纪录，市值超1800亿港元。近日，沪上阿姨也在港交所挂牌上市。

新消费股在公募基金重仓股名单中频频亮相。今年一季度末，泡泡玛特被168只基金重仓持有近6000万股，进入公募基金前三十大重仓股。毛戈平也被24只公募基金重仓持有。

多位知名基金经理精准布局新消费牛股。例如，广发基金李耀柱管理的基金大幅增持并重仓泡泡玛特、老铺黄金和毛戈平。银华基金张萍管理的基金也首次重仓泡泡玛特和毛戈平，业绩表现亮眼。

然而，也有基金经理与大牛股擦肩而过。某知名基金经理曾在2021年底持有大量泡泡玛特股份，并在2022年上半年加仓，但因股价下跌而清仓。

业绩成长驱动新消费股价飙升

新消费浪潮的爆发背后，供需两端均发生显著变化。民生加银基金消费行业研究组指出，新消费股业绩强劲增长，推动股价上涨。需求端方面，消费者需求结构发生变化，悦己消费、情感消费、健康消费等趋势兴起。

中信建投基金观察到，“95后”和“00后”成为消费主力，更注重精神满足和情绪价值。同时，年轻群体更倾向于选择“古法工艺+年轻化表达”的产品。新消费的崛起反映了消费品增长逻辑的转变和本土品牌的崛起。

过去，传统消费更看重ROE，而新消费更关注GMV。但现在，领涨的新消费个股兼具高ROE和高GMV特征。传统消费也在吸收新消费特征，积极变革，寻求投资机会。

中信建投基金表示，传统消费行业数据成熟，研究相对容易；而新消费行业规模较小、增速快且波动大，缺乏权威数据支撑。因此，基金经理需要结合第三方数据和终端调研，与年轻人保持紧密沟通，才能有效把握新消费趋势。

一家公募基金消费基金经理透露，他们现在不仅监测热门社交媒体话题和内容互动，还关注二手平台的奢品、卡牌、盲盒流转数据。

（文章来源：中国证券报）