自《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，5月14日，跨境支付与航运板块作为直接受益的两大领域，在A股市场领涨，多只个股强势涨停，其中不乏千亿市值级别的龙头企业。

展望后市，众多公募基金公司认为，投资者应重点关注消费电子、机械和汽车零部件等出口链行业，这些行业在4月初曾经历较大跌幅，短期内有望迎来补涨机会。此外，投资还需“以我为主”，有公募基金指出，当前市场做多力量正在汇聚，AI终端与应用为核心的产业趋势持续，科技等产业景气方向有望占据优势。

跨境概念股大涨

5月14日，A股市场整体呈现低开高走态势，午后跨境电商板块多股直线拉升。截至收盘，嘉诚国际、华贸物流、集泰股份、跨境通等多只股票涨停，跨境支付方面，青岛金王成功走出2连板，浔兴股份涨幅超5%，小商品城、飞天诚信、艾融软件等个股也纷纷跟涨。

同时，航运概念股也领涨A股市场，国航远洋、华光源海收获30cm涨停，飞力达录得20cm涨停，中远海发、宁波海运、嘉诚国际、长久物流、中创物流等多只股票涨停，航运股已连续两日实现大涨。

除了前述两大直接受益板块，“出口链”也是未来值得关注的重点方向。华夏基金认为，出海板块、外需占比较高的方向前期被错杀，有望迎来补涨机会。

华夏基金表示，上述板块对美国及海外市场依赖度高，在关税冲突中实质性受损，因此4月份在二级市场跌幅较大，近期A股修复行情中表现相对滞后。随着中美双方关税税率大幅下降，这些板块有望迎来补涨行情。同时，A股电子板块海外营收占比超40%，通信、汽车等海外营收占比也较高，且利润率领先，利好相关公司出口。

中欧基金认为，中美关税声明释放出短期缓和信号，机械设备、锂电及交运等外贸相关产业链将直接受益，但需关注供应链韧性及后续长期谈判进展。

中欧基金指出，若今年美国平均税率维持在10%～20%，则全球商品部门复苏将持续；反之，若后续美国关税谈判不顺利，超高关税状态持续时间过长，则周期复苏态势将被打断，进入趋势下行阶段。在此情况下，可聚焦海外产能布局企业及高股息防御资产，同时警惕原材料价格波动和政策反复风险。

景顺长城基金指出，短期出口出海链企业直接受益，相关板块有望阶段性表现突出，建议关注消费电子、元件、机械和汽车零部件等出口链行业。同时，中美和谈明显改善投资者风险偏好，红利风格短期或表现平淡。中期来看，在关税冲击减小后，可围绕景气回升进行布局，其中AI产业链中的基础设施环节和应用环节仍是中期重要主线。

申万宏源研报指出，美对华关税下修直接利好出口链企业，二季度原本是受限制的抢转口，现在抢出口更直接，弹性也更大。对于部分美国批发零售企业来说，将中国商品的库存补到某种上限是可行的商业行为。短期出口链，特别是预期偏低的出口链，可能有脉冲式修复的机会。

投资需坚持“以我为主”

在出口链估值修复成为市场共识之际，也有机构指出，A股接下来的投资仍需坚持“以我为主”。

永赢基金认为，当前港股及A股的核心矛盾并非外部关税压力，而是地产周期磨底、新质生产力培育与财政政策发力节奏。永赢基金建议理性看待外部事件驱动，均衡关注科技成长、高端制造与红利资产，同时关注中美非关税领域博弈对稀有金属、新能源等板块的潜在影响。在阶段性风险缓释窗口下，市场或进入“预期验证”与“结构深化”并行的新阶段。

华夏基金认为，接下来风险偏好回升，科技成长方向或占优。随着市场步入相对稳定阶段以及局部赚钱效应出现，做多力量将逐渐凝聚，以AI终端与应用为核心的产业趋势并未止步，科技等产业景气方向有望占据优势。

某公募基金公司表示，从上周的进出口数据来看，在海外非美国家抢出口、中国抢绕道的过程中，中国的出口实际仍保持韧性。与此同时，国内政策提供了有力支撑，因此宏观稳定性有所加强。

该公募基金公司指出，目前的宏观环境类似于2019年初，贸易争端从高点开始缓和，国内政策稳增长。虽然美联储态度仍然未松，但较高的风险偏好有望延续。此外，创业板指在前期跑输较多，且一季报有走出底部的可能，有补涨的希望；当前TMT拥挤度不高，AI趋势仍确定，值得配置。

中金公司海外团队认为，短期内，市场在暂缓预期推动下大幅反弹是合理反应，建议关注出口链和互联网成长板块。互联网科技成长与分红轮动依然是一个整体策略，建议在低迷时更积极介入，亢奋时适度锁定利润，同时抓准结构性方向主线。

黄金或迎来抄底时机

在全球权益资产共振上涨的背景下，具有避险功能的黄金却出现回撤。经历了周一超过3%的大幅下跌后，金价周二小幅反弹，并在周三继续下跌。

但华夏基金认为，黄金板块利空逐渐出尽后，存在逢低买入机会。近期黄金价格快速调整，直接原因是中美经贸关系、俄乌冲突、印巴冲突等均有所缓和，投资者避险情绪下降，且前期上涨中的跟风资金逐渐撤离。从“第二层次思维”出发，避险资金流出导致黄金价格下跌，但短期不利于黄金的诸多因素已得到较多定价，而长期黄金的储备货币属性和配置价值并未改变，中长期资金可逢低布局，待企稳后逐渐买入。

博时基金王祥表示，市场整体风险偏好或边际回暖，黄金仍处在相对逆风的场景下，但中长期全球博弈格局决定了其难以大幅调整，未来一段时间或将以区间震荡为主。

永赢基金认为，美国经济滞胀特征明显，本次非农数据的结构与被下修的前值反映出美国就业市场压力仍存，后续美元和美债利率很可能重回下行通道，对黄金形成中期维度的支撑。

（文章来源：券商中国）