5月27日，大消费板块持续活跃，乳业、培育钻石、啤酒概念、白酒概念、谷子经济等领涨。这一趋势反映了消费市场近期的强劲动力。

饮料制造板块内，会稽山（601579.SH）、泉阳泉（600189.SH）、均瑶健康（605388.SH）等个股涨停，骑士乳业（832786.BJ）、欢乐家（300997.SZ）等跟涨，显示出市场对消费股的强烈追捧。

谷子经济成分股中，创源股份（300703.SZ）、京华激光（603607.SH）等涨停，实丰文化（002862.SZ）、远望谷（002161.SZ）、元隆图雅（002878.SZ）等跟涨，进一步彰显了大消费板块的热度。

饰品板块同样不甘示弱，明牌珠宝（002574.SZ）、莱绅通灵（603900.SH）等个股涨停，曼卡龙（300945.SZ）、萃华珠宝（002731.SZ）、飞亚达（000026.SZ）等也纷纷走高。

港股方面，泡泡玛特（09992.HK）一度涨超6%，股价创历史新高，总市值突破3100亿港元。新茶饮个股中，蜜雪集团（02555.HK）涨超8%创下新高，总市值破2100亿港元。茶百道（02555.HK）、古茗（01364.HK）、奈雪的茶（02150.HK）等也纷纷跟涨。

值得注意的是，无论是4月以来还是今年年初以来，市场领涨的细分板块均以消费为主，其中又以个护用品、动保、饲料、休闲食品、化妆品等品种涨幅最为领先。这一趋势如何理解？开源证券策略首席分析师韦冀星指出，存在两大预期差：一是财政弱扩张下社零的更高弹性；二是地方债对消费压制的缓和。

随着财政支出周期从收缩进入弱扩张，预计社零将在2025年有更显著的向上弹性。同时，化债工作进程开启后，消费将获得内生性复苏的驱动力。高债务负担省份的细分消费项中，金银珠宝、服装鞋帽、汽车、烟酒、化妆品等有望获得更为明显的反弹。

开源证券商贸零售团队发布的2025年中期投资策略指出，黄金珠宝行业“消费+投资”长期逻辑未变，但品牌竞争格局已发生变化。线下零售则借“情绪消费”东风迎来机会。化妆品领域，国货美妆持续突围，美妆个护部分差异化细分品类火热。医美行业同样展现出强劲增长势头。

财通策略李美岑团队表示，第三消费社会消费者更注重“心情、感觉”，或带动品牌理念转变。悦己消费配置方向包括提供情绪资源的宠物经济和IP潮玩，情绪化解方案的美妆美护和黄金珠宝，以及合法释放情绪的户外经济、微醺经济和烟草等。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

（文章来源：21世纪经济报道）