创新药板块冲高回落，市场分歧显现。

　　截至6月11日收盘，跨境ETF（交易型开放式指数基金）中，领涨的多为证券、汽车、金融等主题。而创新药ETF则集体陷入回调，多只港股创新药ETF在11日冲高回落，最终录得亏损。这一现象引发了市场的广泛关注。

　　近期，创新药板块的波动持续加剧。Wind数据显示，6月10日，多只跨境创新药ETF净流出居前，A股创新药ETF中，最高1只净流出超2亿元。尽管有业内人士指出，创新药板块的短期回调可能是正常的获利资金了结行为，但市场的担忧情绪依旧存在。

　　创新药ETF回调，资金博弈加剧

　　连续数日上涨之后，创新药板块冲高受阻，最终回落。Wind数据显示，6月11日，恒生医疗保健指数早盘冲高，但迅速回落，期间反复震荡，最终收跌0.65%。相关创新药个股表现分化。

　　ETF方面，前几日表现活跃的港股创新药ETF当天略有回调。其中，全市场规模最大的广发港股创新药ETF盘中一度创下新高，但受板块回落影响，最终收跌0.17%。不过，该ETF依旧表现活跃，全天成交额达到67.52亿元。

　　实际上，近两日创新药板块已经呈现出明显的资金博弈态势。从资金净流出数据来看，恒生医疗ETF单日净流出达2.43亿元，排在所有跨境ETF之首。股票型ETF方面，银华创新药ETF单日净流出达2.66亿元。

　　业内分歧加大，关注估值表现

　　近期，业内对创新药的投资逻辑存在一些分歧。有公募基金经理认为，大部分创新药公司可能已经见到了未来三五年的顶，且创新药的泡沫程度远超上一轮CXO（医药外包赛道）的热潮。这一观点引发了市场的广泛讨论。

　　私募基金经理李蓓在近日公开表示，自己错过了新消费、科技和创新药等热门赛道，这导致其管理的权益类基金表现平庸。但她强调，自己并不追逐泡沫，而是选择做自己擅长的事情，主动放弃医药等赛道。

　　尽管存在分歧，但仍有不少基金经理看好创新药前景。他们认为，本轮创新药的上涨一方面源自深跌之后的反弹，另一方面是由于国内创新药支持政策推出和海外MNC大量引入中国创新药管线点燃了创新药热情。

　　对于近期市场出现的分歧，有基金经理认为，部分个股在估值上已完全体现管线成功上市的预期，而创新药的商业模式决定了其风险较大。因此，投资者需要关注创新药的估值水平和管线储备情况，挑选一些估值偏低且管线丰富有潜力的标的进行布局。

　　数据来源：Wind

（文章来源：国际金融报）