临近年底，多家公募机构陆续发布2026年市场展望，对明年A股行情作出研判。

　　展望2026年，多家公募普遍认为，全年股市行情将由基本面主导，政策层面持续发力、企业盈利逐步修复、居民资产向权益市场转移、资本市场改革稳步推进等多重利好因素，将为股市提供支撑。

　　具体到投资方向来看，科技成长板块仍被多家机构判断为明年的投资主线。其中，AI、高端制造、机器人等前沿赛道，即便今年已累积较大涨幅，明年依旧有望呈现结构性投资机会。多家公募建议，投资者可重点关注具备真实技术壁垒与稳健盈利能力的优质公司。

　　此外，还有公募指出，顺周期板块将受益于工业品通缩压力缓解及补库存周期启动，有望迎来回暖；消费板块则伴随需求缓慢抬升，同样具备修复潜力。而红利资产在当前低利率叠加资产荒的市场环境下，稳定收益属性愈发突出，中长期配置价值持续显现。

　　宏观向好叠加政策托底，股市或迎基本面主导行情

　　展望2026年，公募行业主流观点认为，A股将迎来一轮由基本面主导的行情。

　　分析2026年的股市行情时，中信保诚基金认为，市场将在基本面驱动下走向更健康、更可持续的行情。或将更注重精选个股，在例如科技自主、产业升级与盈利修复等等多重主线中，把握那些能够真正兑现成长价值的优质公司。

　　分析明年A股市场的利好因素时，中信保诚基金指出，反内卷政策持续改善企业盈利环境，经济支撑力量向新能源、半导体等新动能切换。此外，居民资产配置向权益市场转移的长趋势可能才刚刚开启，潜在增量资金庞大。同时，若美联储进入降息周期，将为全球风险资产营造友好环境。另外，AI、半导体、智能汽车等产业周期仍有上行趋势，也有望提供清晰投资主线。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛直言2026经济全年增长依旧承压，但他强调，明年投资下滑势头有望低位企稳，消费缓慢抬升，出口有韧性，价格温和改善，进而带动名义GDP上行，企业盈利或持续修复，这将成为市场的基本面支撑。李湛认为，A股有望从估值抬升带来的“急而促”行情逐渐过渡到盈利支撑的“缓而慢”的行情。

　　此外，政策层面的持续发力，也被不少公募看作支撑股市平稳向好的关键因素。

　　展望2026年，上银基金认为，以2025年12月的中央经济工作会议为起点，到2026年两会召开再到2026年二季度末，中国宏观经济或将迎来悲观预期的逐步修正，其中叠加PPI逐步转正的补库存、反内卷周期，2026年整体政策面或将呈现逐级回暖的节奏。

　　东吴基金首席投资官刘元海认为，2026年A股市场有望形成“价值股搭台、成长股唱戏”格局，行业轮动上涨，有望推动市场走出震荡上行行情。另外，资本市场改革持续推进，这些因素有望共同构成对权益市场中长期的支撑。

　　不过，也有公募机构对明年市场的潜在风险作出提示。招商基金研究部首席经济学家李湛指出，明年值得注意的风险点有三：一是房地产的拖累作用还未出清，地产修复时间可能比大家预期晚；二是房地产连带的地方政府化债压力大，挤压政策空间；三是外需不确定性依然存在，对增长的拉动可能下降。

　　科技成长仍是主线，AI赛道有结构性投资机会

　　具体到投资方向来看，多家公募基金认为科技成长仍是2026年主线。AI、高端制造、机器人等核心方向虽然在今年已经累积了很大涨幅，但公募行业普遍认为这些领域在明年仍具备结构性投资机会。多家机构建议，投资者可优选拥有技术壁垒且盈利表现优异的公司进行投资。

　　中信保诚基金预计，具备扎实业绩的成长风格仍可能贯穿全年...