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我国生猪养殖行业在供需失衡、价格低迷和亏损扩大的困境中持续磨底。政策引导与市场力量正共同倒逼产能加速去化，行业格局面临深刻重塑。本文详细分析了当前生猪养殖行业的现状、挑战及未来发展趋势。

　　2025年，我国生猪养殖行业在供需失衡、价格低迷和亏损扩大的困境中持续磨底。然而，政策引导与市场力量正共同倒逼产能加速去化，行业格局面临深刻重塑，而生猪养殖企业也正面临行业周期底部和估值底部的双重局面。

　　供给量总体维持高位

　　2025年，生猪供给量总体维持高位，加剧了市场供需矛盾。根据农业农村部数据，2025年前三季度全国生猪出栏量达5.30亿头，同比小幅增长1.85%，处于近五年同期次高水平（仅低于2023年）。2025年三季度末，全国生猪存栏43680万头，同比增加986万头，增长2.3%，环比增加1233万头，增长2.9%。

　　新华社

　　生猪产能高位震荡的核心在于能繁母猪存栏量仍高于合理水平。广发证券研报数据显示，截至2025年9月末，全国能繁母猪存栏量为4035万头，较3900万头的合理保有量仍高出3.5%，供给压力尚未缓解。

　　供给过剩导致猪价全年震荡下行。申万宏源证券研报显示，本轮猪周期自2024年三季度见顶后开始下行，2025年全年猪价震荡向下，猪价自年初的15元~16元/千克跌至四季度的11元~12元/千克左右。

　　随着猪价跌破成本线，养殖行业转入亏损区间。申万宏源证券研报显示，本轮盈利周期自2024年5月开始，于2025年8月结束，持续时间达16个月；9月伊始养殖盈利转负，亏损周期再启。

　　广发证券研报显示，2025年9月中旬以来猪价快速跌破行业成本线，养殖全面陷入亏损。根据Wind数据，11月份自繁自养群体头均亏损达到122元。在当前价格水平下，全行业基本陷入亏损状态。

　　亏损扩大对中小养殖户资金链形成挤压，部分上市头部企业通过缩减资本开支、调减母猪存栏以应对压力。

　　同时，仔猪价格大幅下降，深度跌破生产成本。据广发证券研报数据，9月中旬以来，养殖亏损影响行业情绪，仔猪价格快速下行，当前7千克仔猪价格跌至209元/头，远低于行业生产成本。

　　产能去化节奏有望提速

　　在养猪行业供给处于高位的背景下，生猪价格持续下跌，导致行业普遍陷入亏损。不过，业内认为，2026年养猪行业有望迎来行业周期拐点...