财联社3月31日讯 在2024年年中，知名基金经理张坤借鉴格雷厄姆的“市场先生”理论，指出公司治理的差异将日益体现在估值分化上；同时，他引用芒格、费曼的投资智慧，告诫投资者避免盲目追求复杂机会，强调诚实面对自我，冷静自省。

　　去年下半年，张坤管理的多只基金如易方达优质企业三年、易方达蓝筹精选等隐形重仓股发生较大变动，携程集团-S、桑德国际等新晋重仓，而部分科技股则退出。这些调整反映了张坤对市场的深入理解和灵活应对。

　　截至去年年末，张坤管理的4只基金隐形重仓股中均出现新秀丽、巨子生物的身影。同时，顺丰控股等也新进成为部分基金的重仓股。这些公司多涉及智能制造、新能源汽车等新兴领域，展现出张坤对未来趋势的精准把握。

　　对于国内人工智能及头部互联网企业，张坤表示欣慰于其与世界领先企业的差距正在缩小。他坚信，中国优秀上市公司的基本面和估值吸引力终将得到市场认可。

　　张坤旗下产品隐形重仓股亮点频现

　　年报显示，张坤管理的4只基金股票仓位稳定，继续持有优质公司。同时，各基金根据市场情况调整了持仓结构，以适应不同行业的发展趋势。

　　具体来看，易方达优质精选隐形重仓股包括华住集团-S、美团-W等，较中报有多只个股更替，体现了张坤对市场的敏锐洞察。其他基金如易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年等也均进行了相应的调整。

　　在科技领域，张坤特别关注人工智能的发展。他认为，国内人工智能创业公司和头部互联网企业在最近推出的大模型方面表现出色，有望在全球市场中占据重要地位。

　　张坤进一步指出，企业的终极买家是自己。当估值合理时，上市公司应考虑回购股份以提升股东价值。同时，他强调自由现金流是投资者回报的唯一可靠来源。

　　诚实面对自己，冷静看待投资

　　面对市场竞争加剧和盈利能力下降的情况，张坤提醒投资者要保持清醒头脑，避免盲目跟风。他认为，投资并非越复杂越好，而应注重简单易懂且可持续的商业模式。

　　回顾自己的投资历程，张坤坦言在尝试跨越高难度障碍时容易犯错。他引用芒格的钓鱼原则，强调在有鱼的地方钓鱼的重要性。

　　在投资逻辑梳理过程中，张坤强调诚实面对自己的重要性。他认为，投资者应清晰界定自己的知识边界，了解自己的不足，以旁观者的角度冷静看待自己的投资行为。

（文章来源：财联社）