新华财经上海5月19日电（记者魏雨田）随着市场环境日趋复杂，传统投资策略在应对市场波动时局限性显现，不确定性成为市场显著特征。在此背景下，国金资管资产配置部投资经理王斯杰接受了记者采访。他认为，把握宏观层面的风险收益比，是应对不确定性的关键。尽管行业周期拐点后验，但仍可把握。

　　王斯杰指出，中国经济高质量发展下，现金流稳健类资产及新能源材料、高端装备、AI应用等真创新、真成长属性的成长型公司，成为吸引投资的新领域。他建议投资者采用哑铃型配置策略，在稳定与成长间寻求平衡。

　　价值发现者：打破噪音

　　自2016年投身投资，王斯杰已建立成熟的投资体系，采用自上而下与自下而上相结合的策略。宏观上，他通过基本面、资金面、情绪面分析，评估大类资产风险收益比；微观上，深入研究行业动态与公司基本面。

　　行业轮动策略有效性减弱，周期研判困难。但王斯杰认为，把握行业中期方向、判断周期位置仍可行。他以半导体产业为例，库存周期已改善，细分领域出现积极信号。

　　面对市场短期“噪音”，王斯杰保持独立思考。去年他逆向减持了一家估值稳健的汽配企业，抓住市场情绪推高估值的时机。这种价值锚定策略，使其在波动市中保持主动。

　　两大热门赛道策略

　　医药板块低迷已久，但创新药领域今年强劲反弹。截至5月16日，中证香港创新药港币指数上涨25.93%。王斯杰认为，创新药行业技术突破与海外市场拓展成效初现，景气度提升，孕育投资机会。但股价波动大，建议分散配置、小仓位介入。

　　AI领域则是市场热点。王斯杰分析，当前AI赛道北美与国产产业链分化，海外市场耐心消退，带来挑战。他看好估值合理、业绩增长、回购派息优于泛消费领域的互联网龙头企业。

　　左手红利，右手成长

　　王斯杰展望后市，认为新的结构性机遇正在形成。国内资产定价体系或重构，传统行业迎来价值重估；高质量发展下，新能源、高端装备、AI应用等领域裂变出新兴企业。

　　他建议采用“哑铃”策略配置资产：一方面配置稳健现金流类资产；另一方面分散投资于真创新、真成长属性的成长型公司。高股息资产选择，应筛选稳健、成长性、分红稳定提升、公司治理优化的标的。

　　成长型资产配置方面，他倾向于挖掘股价低位、潜在回报高、景气度持续的细分行业个股，如创新药、服务消费、科技半导体等。AI算力、汽车电子、国产替代等领域需求增长迅猛，半导体行业存在结构性投资机会。

（文章来源：新华财经）