干练而凌厉，农银汇理基金基金经理张燕在接受中国证券报记者采访时展现了其独特的投资魅力。作为成长股投资的佼佼者，张燕将高景气、景气反转、新景气、政策景气作为她布局赛道的明确方向，展现出其深厚的投资功底。

基于疫后复苏、流动性宽裕以及估值区间合理等多重因素，张燕对今年成长股的投资机会表示十分看好。在中长期投资主线上，她坚定看好成长股，并计划短期内加大对消费产业链的关注，以捕捉更多投资机会。

景气投资策略：三步走战略

传媒行业研究员出身的张燕，自入行以来便深耕成长主题投资。她认为，成长投资离不开对行业的精准判断。对于景气行业，她主要划分为三大方向：一是当前高景气行业，二是存在景气反转或潜在高景气的行业，三是政策带来景气的行业。她强调，要通过现有行业数据判断当前景气最高、增速最快的板块，并关注超预期涨幅的子板块或个股。

在成长领域，张燕指出，光伏、储能等板块当前增速较快且估值相对合理，存在较大投资机会。同时，她也十分关注景气反转板块和潜在高景气板块，如半导体行业等。此外，她还提到了AIGC等新方向，认为AR、VR、人工智能等可能会成为下一轮的新景气方向。

对于政策维度带来景气的板块，张燕认为消费和安全是两大方向。她表示，消费板块在2022年11月后出现了一波行情，而大安全领域涉及的半导体、军工、计算机等板块也可能会收获一波政策带来的景气提升。

除了自上而下从景气行业入手，张燕还强调自下而上地挑选具备阿尔法因素的个股。她认为，部分龙头公司能够凭借自身的技术优势等竞争壁垒，在行业中提升自己的市场份额，是成长投资的重要选择。

短期布局：聚焦消费复苏

在当前市场环境下，张燕对成长投资保持看好态度。她表示，从春节后的相关数据可以看出，消费板块数据整体符合预期，部分细分领域甚至出现了超预期表现。此外，市场整体流动性相对宽裕，大部分行业的估值也处于较低水平，市场有望震荡上行。

在投资主线上，张燕表示将坚持自身擅长的景气投资风格，并特别看好TMT板块。她认为，TMT行业可能会在今年迎来自身景气周期的反转，同时部分创新标的也有望从主题投资阶段逐步走向业绩数据的验证阶段。

除了中长期看好的成长性行业，张燕也计划在内需消费领域加大关注力度。她认为，随着疫后复苏的推进，很多细分领域的预期都在同步变化，虽然复苏与预期之间可能存在不匹配的情况，但有些公司可能会率先走向复苏。

展望未来，张燕表示，由于国内外经济环境整体向好，成长股估值回调到位，因此在配置选择上，她将在今年二季度更加关注景气较高的赛道，并在个股和板块集中度方面有所提升。

（文章来源：中国证券报·中证网）