5月22日，国新办举行新闻发布会介绍科技金融政策有关情况。证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进的发言，为科技企业上市之路带来了明确信号。未盈利企业能否上市？科创板第五套标准何时“开门”？这些备受市场关注的问题，都有了新的解答。

2025年以来，证监会明确表示，只要未盈利企业具备高硬科技含量和优秀综合质地，就有望通过科创板第五套标准上市。严伯进在此次发布会上更是进一步明确，将积极稳妥推动科创板第五套上市标准新案例落地，这意味着，近期或将有一批申报适用科创板第五套标准上市的企业获得受理。

除了科创板第五套标准的动态，严伯进的发言还透露出更多支持政策的新动向。比如，支持优质红筹科技企业回归境内上市，支持科技型上市公司运用多种支付工具实施重组，以及支持私募股权基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司等。

推动科创板第五套标准案例落地

备受瞩目的科创板第五套标准，终于迎来了新的进展。严伯进强调，要用好用足现有制度，更大力度支持优质的未盈利科技企业上市。这一表态，无疑给市场注入了新的活力。

自2023年“827新政”后，市场对于科创板第五套标准是否暂停的猜测不断。但2024年6月发布的“科创板八条”明确表示支持未盈利优质科技企业上市，这一担忧才逐渐消散。而此次严伯进的表态，更是让市场看到了科创板第五套标准新案例落地的希望。

同时，投行资深保代也提醒，虽然符合科创板第五套标准的企业可以抓紧时间准备报送材料，但IPO全流程严监管的趋势仍未改变，监管要求仍然严格。对于不符合要求的企业，应尽早放弃，避免因后续查出问题受处罚。

根据Wind数据梳理，截至5月22日，适用科创板第五套标准并且正在排队的企业至少五家，包括北芯生命、禾元生物（已获回复），必贝特（报送证监会），以及思哲睿、恒润达生（中止审查）。

支持政策接续发力

除了推动科创板第五套标准案例落地，此次发布会还透露了多个支持政策的新信号。在并购重组领域，严伯进表示将支持科技型上市公司实施重组，提高轻资产科技型企业重组估值的包容度。在IPO方面，支持优质红筹科技企业回归境内上市。在私募股权基金方面，优化退出政策，支持私募股权二级市场基金（S基金）发展。

此外，债券方面也将持续完善交易所债券市场品种结构，大力推动科创债、绿色债等创新品种的发展。这些政策的出台，无疑将为科技企业提供全方位的支持。

全方位“护航”科技企业

2024年以来，证监会陆续出台了一系列支持科技企业发展的相关政策。这些措施已经取得了初步成效，上市公司“含科量”不断提升，科技企业并购重组活跃度明显提升，私募股权创投基金也在为支持科技创新持续发力。

目前，交易所债券市场已经成为科技企业直接融资的重要渠道。科创债累计发行规模已超过万亿元，其中2024年发行规模同比增长64%，募集资金主要投向半导体、人工智能、新能源等前沿领域。

（文章来源：21世纪经济报道）