科创板改革深化：服务科技创新与新质生产力
AI导读：
《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》发布一年，政策渐次落地，为科创企业提供支撑。科创板建设以创新和完善制度为主线，深化制度改革，强化价值发现功能，为“硬科技”企业融资赋能，并支持高质量产业并购。
《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》发布一年来，各项配套政策渐次落地，为科创企业提供有力政策支撑。业内人士认为，科创板建设主线是创新和完善制度，构建新制度体系，为存量市场改革提供借鉴。科技创新永无止境，科创板制度改革也会不断深化。
强化科创板价值发现功能
“科创板八条”提出开展深化发行承销制度试点，出台一系列发行承销制度规则，优化新股发行秩序。2024年6月，上交所明确了在科创板试点统一执行3%的最高报价剔除比例的政策。同时，上交所明确自2024年10月1日起，科创板新股网下认购须持有600万元及以上科创板市值。
与此同时，有关部门也在加强询报价行为监管。为了推动对未盈利企业的投资逻辑从“短期盈利”转向“长期价值”，2025年3月，上交所优化未盈利企业新股发行网下配售与锁定安排。
为“硬科技”企业融资赋能
科创板为各类科创企业直接融资提供便利。在股票再融资方面，上交所制定发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准（试行）》，明确“轻资产、高研发投入”的认定标准。在债券融资方面，科创债审核绿色通道落地实施。
支持高质量产业并购
并购重组是科创企业加快技术突破、优化资源配置、赋能科技创新的重要方式。在“科创板八条”发布后，科创板新增并购交易超110单，交易金额累计突破1400亿元。在这个过程中，一批创新性、示范性案例相继落地，资产估值、交易定价、业绩承诺等机制安排也日趋市场化、多元化。
（文章来源：中国证券报）
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