AI导读：

6月18日陆家嘴论坛上，证监会宣布科创板重启未盈利企业IPO。此前已有4家企业受理，拟募资超160亿元。科创板开板六年来，54家未盈利企业上市，主要集中在半导体和生物医药行业。市场反应不热烈，笔者提出建议和思考。

在6月18日召开的陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清宣布未盈利企业在科创板重启IPO。早在今年4月，就有4家未盈利企业IPO被科创板受理，6月17日，国内领先CPU厂商上海兆芯集成IPO获受理，拟募资41.69亿元。近三年，上海兆芯集成的净利润均为负。此前，西安奕斯伟材料、北京昂瑞微电子、上海超硅半导体等3家未盈利企业的IPO申请也相继获得受理，4家企业拟募资合计超160亿元。

招股书显示，上海超硅半导体不仅未盈利，还设置了表决权差异安排。从事高端CPU的上海兆芯集成，前三年净利润也均为负，实控人上海国资控股59.69%，拟发行38287万股股票，募资41.69亿元，可能创下科创板最低发行价纪录。

统计显示，科创板开板六年来，54家企业上市时未盈利，主要集中在半导体和生物医药行业，目前已有22家企业成功摘“U”。但也有部分企业迟迟未能盈利，甚至越亏越多，让投资者伤心。截至目前，科创板还有10家未盈利企业在IPO审核过程中。

未盈利企业上市，从暂停到重启，市场反应不热烈。笔者提出建议和思考：第五套标准扩大硬科技范围是好事；科创成长层纳入条件需明确期限；创新药等需明确标准；引入资深专业机构投资者制度需有量化标准；投资者权益保护要有具体措施。“重启”要稳妥，开展小范围试点。