降低优质科技型企业过早或长期披露业务技术信息、上市计划可能对企业生产经营造成的不利影响，是不少科技企业的现实诉求。《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》明确“面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制”，标志着中国资本市场借鉴境外成熟的“秘密递交”制度，进一步提升服务科技型企业的质效。IPO预先审阅机制回应了部分关键核心技术攻关企业的关切，可减少相关企业在发行上市阶段的“曝光”时间，更好保护企业信息安全、技术安全，同时，优质企业上市周期或进一步压缩，审核效率有望进一步提升。

企业有诉求

根据上交所6月18日发布的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅（征求意见稿）》，预先审阅是交易所在发行人正式申报IPO前，对其发行上市申请文件按照审核要求进行把关的一种服务。综合多家优质科技型企业观点，其对IPO过程“隐秘性”的迫切需求源于科技创新生态的特殊属性。

在市场人士看来，开展关键核心技术攻关或符合其他特定情形的科技型企业可以在正式申报IPO前，申请证券交易所对申报文件开展预先审阅，有利于保护科技型企业的技术安全和信息安全，缩短企业上市周期，降低融资成本。

境外有实践

境外成熟资本市场多设有“秘密递交”等类似机制，为科技型企业提供了更为友好的上市环境。近年来，境内企业多以“秘密递交”形式赴海外上市。而今，这一机制在科创板落地实施，标志着我国资本市场国际化进程迈出了关键一步。

设立科创板并试点注册制以来，上交所积极践行“开门办审核”，同时，为积极回应科技型企业在发行上市过程中控制敏感信息知悉范围的合理诉求，上交所建立了信息披露豁免制度。

中信证券表示，科创板开板之初即建立了IPO咨询沟通制度。后续政策落地有望更好帮助优质科技型企业减轻因过早披露业务技术信息、上市计划，对其生产经营造成的不利影响。

实施有抓手

具体安排方面，对符合条件的科技型企业提出的预先审阅申请，上交所将在企业正式申报IPO前，对其发行上市申请文件按照审核要求进行把关，以提高正式申报质量和审核效率。企业申请预先审阅的过程、结果及相关文件等均不对外公开，待正式申报时再披露预先审阅阶段的问询和回复文件，减少科技型企业上市的相关顾虑。

证监会及交易所将多措并举保障审核质量和投资者知情权。上交所表示，将持续提升审核把关能力，督促发行人及其他信息披露义务人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息。

大公国际分析，这一设计精准解决了科技企业的核心痛点。一方面，保护技术安全，缩短敏感技术信息在审核阶段的暴露时长；另一方面，降低机会成本，此外，预审机制有助于缩短正式审核周期。

（文章来源：中国证券报）