大家好啊，今晚美股，尤其是纳斯达克指数，又大幅度跳水了！

美股跳水事件回顾

2月25日晚间，美股开盘后，三大指数一度大幅跳水。道琼斯指数高开低走，盘中振幅高达400点；纳斯达克指数一度跌近2%，标普500指数跌约0.6%！

美股“七巨头”指数进入调整区间。过去两年，标普500指数的大部分涨幅由七家最大公司（苹果、英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉）推动。而这七家公司2025年开局不顺，陷入调整区间，市值蒸发约1.4万亿美元。

彭博“七巨头”指数自去年12月高点下跌约10%。特斯拉领跌，年内跌幅逾25%，其次是微软和Alphabet。特朗普赢得选举后，特斯拉股价一度大涨，但此后大幅抛售。特斯拉因糟糕的销售报告和竞争加剧而陷入困境。

然而，Meta股价今年逆市上涨，因投资者认可其人工智能战略。Meta创下20个交易日连涨纪录，市值增加3200多亿美元。

特斯拉市值动态：特斯拉市值跌破1万亿美元，股价下跌近8%。

科技股大跌，英特尔、安谋跌超4%，英伟达跌约3%。英伟达将在周三盘后公布财报，投资者质疑其增长潜力。市场担忧其核心客户在经历多年大规模资本支出后，是否会收紧预算。

上周，TD Cowen分析师表示，微软已取消与私有数据中心运营商的租赁协议，放缓新租赁合同谈判，调整国际数据中心支出计划，优先投资美国本土设施。这引发市场对AI基础设施增长可持续性的担忧，可能意味着英伟达芯片需求减少。

英伟达还面临中国公司Deepseek发布的AI模型R1的挑战。该模型性能强大，表明训练和运行AI所需的英伟达GPU数量可能大幅减少。这一消息导致英伟达股价暴跌，市值蒸发近6000亿美元。

英伟达CEO展望：英伟达CEO黄仁勋将在周三的财报电话会议上，阐述即便去年AI基础设施大规模建设后，市场为何仍需要更多GPU算力。

黄仁勋谈到“扩展定律”，指出AI模型在训练过程中，随着数据和计算能力的增加，性能会持续提升。他认为DeepSeek的R1模型展现了一种新的扩展方式，英伟达将其称为“推理时扩展”。他认为AI技术未来的主要突破方向是在推理过程中应用更多GPU。

中概股表现：中国资产方面，中概股指数震荡上涨0.8%！

美国消费者信心指数下滑

经济数据方面，美国经济咨商会公布的数据显示，由于对经济放缓和通胀上升的担忧加剧，消费者对经济前景的信心在2月份有所下降。

咨商会的消费者信心指数降至98.3，较上月下降近7%，低于预测的102.3。这一数据创下自2024年6月以来的最低水平，且是自2021年8月以来的最大单月跌幅。

咨商会全球经济指标高级经济学家斯蒂芬妮·吉查德表示，消费者对当前劳动力市场状况评价悲观，对未来商业环境谨慎，对未来收入乐观情绪减弱。消费者对未来就业市场悲观情绪加剧，达到十个月来的最高水平。

尽管经济指标显示经济持续增长，但咨商会的调查结果与近期其他调查结果相吻合，表明消费者信心正在下降。上周，密歇根大学公布的调查显示，2月份消费者信心指数环比下降近10%，远超市场预期。

在此次咨商会调查中，各年龄段和收入群体的消费者信心均有所下降。

除了整体信心指数下滑外，消费者预期指数也大幅下降，降至72.9，这是自2024年6月以来首次跌破与经济衰退相符的水平。然而，消费者对当前经济状况的评价有所改善。

备受关注的劳动力市场指标显示就业形势恶化。调查显示，认为就业机会“充足”的受访者比例下降，认为“难以找到工作”的受访者比例上升。

此外，上周发布的一系列经济数据疲软，包括制造业和零售销售表现不佳，加剧市场对经济放缓的担忧。

分析师表示，这些因素共同作用，使市场开始质疑过去几年支撑美国经济增长的核心动力——消费者和劳动力市场。

全球贸易紧张局势升级也加剧了投资者的不安情绪。美国总统特朗普宣布，对加拿大和墨西哥的进口关税将在30天暂缓期结束后正式生效。此外，白宫准备收紧半导体出口限制，加剧市场对科技供应链的担忧。

（文章来源：中国基金报）