特朗普的关税计划扰乱了全球市场，引发了一场金融风暴！

虽然市场有所预期，但特朗普昨晚突然宣布的关税计划还是对全球市场造成了巨大冲击。截至目前，亚太股市全线杀跌，日经指数、韩国KOSPI指数均大跌逾3%，恒生指数跌幅接近3%，恒生科技指数更是一度大跌近5%。同时，虚拟货币市场也持续暴跌，欧洲市场的期指亦是全线走低。

那么，此次关税计划究竟会带来多大的影响？A股和港股此前的牛市气氛是否也将被冲淡？美股多年的牛市是否也就此终结？分析人士指出，从结构上看，近期美股下跌的原因可能不仅限于特朗普的关税政策，加息预期以及微软在星际之门项目上的态度也是重要因素。但从A股和港股来看，市场可能出现一些调整，但结构性的行情有望继续。

特朗普周四宣布，将对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的关税，并于3月4日生效，而非此前宣布的4月2日，并表示将对来自中国的商品额外征收10%的关税。他还承诺对来自欧盟的货物征收25%的关税。此言一出，全球市场为之震动。

亚太地区股市今天全线大跌，日本日经指数和韩国综合指数均大幅下跌超过3%，澳大利亚股市基准指数也一度下跌1.3%。香港市场近期走牛，但今天也遭遇暴击，恒生科技指数跌幅一度接近5%，恒生指数一度跌近3%，国企指数一度杀跌超3%。A股市场亦跟随港股走弱，午后跌幅明显加大。国证2000、中证1000和创业板指跌幅均超过了3%，科创50指数跌幅更超过4%。算力、机器人、计算机等热门板块跌幅惨重。

特朗普的关税冲击究竟有多大？银河证券分析认为，自2018年贸易战开始以来，大量消费出口企业开始布局海外生产基地，主要集中在东南亚地区，以越南为主，泰国、印尼、柬埔寨为辅，产业链得以集中。部分企业为贴近美国市场或同下游客户合作选择在墨西哥进行布局。墨西哥于2023年超越中国成为美国第一大进口国。然而，这些在墨西哥布局产能的企业未来可能受到美国和墨西哥关税政策的影响。

特朗普的政策不仅对市场造成实质性破坏，更破坏了预期的稳定性。在特朗普宣布政策后，各大市场都出现剧烈反应，除了股市外，虚拟货币也大幅下跌，美元指数则上涨，VIX指数更是大幅拉升近6%。这些都是市场稳定性被破坏的证据。

事实上，市场对于关税的担忧已经持续了很长时间，但对于特朗普贸易政策可能带来的不稳定和经济破坏的担忧，在2月底才达到顶峰，并波及所有资产类别。Pepperstone研究主管克里斯·韦斯顿表示，对近期关税新闻敏感度降低的市场必须重新考虑其反应机制。短期内的风险表明下行空间可能还将继续。

除了墨西哥和加拿大外，美国总统特朗普还提到将“很快”宣布对欧盟的汽车及所有其他商品加征25%的关税。但这一政策仍存在变数。华泰证券认为，如果美国对欧盟加征关税，可以看作是广义的“对等”关税框架的一部分。然而，这一税率可能隐含了一定交易或随机的成分。未来美国加征关税的时点、税率及范围仍是市场面临的不确定性。美国可能在较广范围内加征关税的概率高于市场预期，而对个别国家加征较高税率关税的表述也可能涉及贸易平衡和其他短期目标。

从市场结构来看，美股下跌的原因远不止特朗普加税。首先，“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，费城联储主席哈克对于2025年是否降息仍处于观望状态。目前这一预测确实充满不确定性。哈克昨晚也表示倾向于暂时保持现状。其次，英伟达公布业绩后股价暴跌逾8%，市值跌破3万亿美元。由于投资者对出口管制、关税、更高效的人工智能模型以及整体增长速度放缓的担忧，英伟达的股价已下跌10%。此外，微软取消美国数据中心租约的消息也可能导致英伟达以及人工智能相关个股下跌。最后，近期市场似乎忽略了一个变量：日本国债收益率持续回升，日元汇率大涨。日本央行副行长周五表示，尽管近期收益率上升，日本央行仍将继续缩减政府债券购买规模。

然而，从A股和港股来看，虽然近期市场情绪较为火爆，但估值仍处于相对低位。同时，人工智能的崛起带动了上市公司盈利预期的提升。高层会议提出实施更加积极有为的宏观政策、扩大国内需求、推动科技创新和产业创新融合发展、稳住楼市股市等利好政策，都有望对冲关税影响。因此，市场仍有望迎来结构性行情。

（文章来源：数据宝）