当地时间周五，美股开盘涨跌不一，标普500指数微跌0.05%。科技股戴尔科技大幅下滑超过6%，因第四季度营收未达预期，英伟达也下跌逾2%。多个市场情绪指标显示，美国投资者的恐慌情绪已飙升至历史高位。

此外，市场传言美国政府将对金融市场实施重大改革，进一步加剧了市场的不确定性。

恐慌情绪弥漫市场

Bespoke Investment Group分析师在报告中指出，无论从哪个维度观察，恐慌情绪已深深扎根于投资者心中。该机构列举的多项指标均显示市场恐慌情绪显著上升，投资者信心明显恶化。

经济前景方面，经济不确定性指数（EPU）已超越新冠疫情高峰期的水平，该指数通过综合分析新闻报道、政府声明及政策变动频率等，量化政策不确定性对经济活动的影响。EPU指数与宏观经济变量如投资、消费、就业等呈负相关，意味着政策不确定性增加时，企业和消费者趋于谨慎，影响经济增长。

经济政策不确定性指数（全球）已超越新冠疫情时期

同时，美国两大消费信心指数均大幅下滑。密歇根大学消费者信心指数跌至2023年11月以来最低，而会议委员会发布的消费者信心指数也大幅下降7点至98.3，为8个月低点，引发投资者广泛担忧。

消费信心指数的下滑进一步加剧了市场忧虑。

Bespoke分析师指出，尽管经济和消费数据恶化，但股市中的恐慌情绪最为明显。

CNN恐惧与贪婪指数跌至21，表明市场陷入“极度恐惧”状态。

CNN恐惧与贪婪指数综合反映市场情绪。

此外，美国个人投资者协会（AAII）发布的投资者情绪调查显示，市场空头情绪大幅上升，看涨情绪暴跌至19.4%，创2023年3月以来新低，而看跌情绪激增至60%以上，创2019年8月以来最大单周涨幅。

AAII投资者情绪调查显示市场空头增加。

投资者普遍认为，极端恐慌情绪往往预示市场底部。然而，此轮恐慌情绪升温之际，标普500指数仅从历史高点下跌3.1%。

Bespoke分析师表示，投资者比以往更易感到恐慌，当前市场情绪绝非“自满”。

“海湖庄园协议”或引发全球动荡

除市场情绪指标不乐观外，有关特朗普将对美国经济体系和金融市场实施重大改革的传闻，进一步增加了市场不确定性。

虽然具体文件尚未出台，但投资者已将特朗普拥有的海湖庄园命名的改革概念称为“海湖庄园协议”。

华尔街知名分析师、比安科研究创始人比安科表示，应以宏大视野理解特朗普政府酝酿的大变革，“海湖庄园协议”是重塑金融体系的蓝图。

“海湖庄园协议”理念源自特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米兰的论文，旨在通过关税重构全球贸易、削弱美元价值，降低债务规模与美债借贷成本，使美国工业体系在全球竞争中占据优势。

在金融市场方面，特朗普可能迫使海外债权人置换超长期美债，以缓解美债兑付压力。拒绝参与的盟友可能失去美国安全保证或受关税打击。

华尔街分析师正评估“海湖庄园协议”的出台时间及最终文稿，其影响或堪比1985年的“广场协议”。

（文章来源：证券时报）