近期，印度股市一改去年的牛市格局，持续走低。刚刚过去的2月，印度股市基准指数Nifty50累计跌幅将近6%，为连续5个月下跌，期间外资加速撤离。印度SENSEX30指数当月累计跌幅也达5.55%，过去5个月里有4个月下跌。这一连串的下跌引发了市场的广泛关注。在当前美国关税政策充满不确定性的背景下，印度市场的前景更为艰难。

　　连续下跌5个月

　　印度股市去年创下亮眼涨幅，但自去年10月以来，Nifty50已自高点下跌约15%。连续5个月下跌，也创下自1996年以来最长的连跌纪录。截至2月28日收盘，印度股市再度下跌，Nifty50、SENSEX30指数分别创下2月单日最大跌幅。

　　在2月的20个交易日中，Nifty50几乎全线收跌。在此期间，Nifty50累计下跌超1300点，跌幅达5.89%。其中，小盘股和中盘股受到的打击比大盘股更大，分别暴跌13.2%和11.3%。

　　业内分析人士称，印度股市正经历剧烈调整，其背后是投资者对该国经济增速放缓、外部环境面临诸多不确定性的担忧。尽管印度经济展现出一定的复苏迹象，但企业投资不足和城市居民消费疲软仍对经济持续增长构成挑战。

　　印度政府公布的最新数据显示，2024年第四季度印度国内生产总值（GDP）同比增长6.2%，但这一增速仍低于印度央行此前预期的6.8%。此外，美国总统特朗普关税政策的不确定性以及复杂多变的国际局势进一步加剧了市场的悲观情绪。

　　吸引力不足

　　上述因素交织下，外资撤离印度股市的速度明显加快。印度国家证券交易所数据显示，2月28日，全球基金单日净卖出额高达1164亿卢比。另据《印度时报》报道，去年10月以来，外国机构投资者（FII）所出售的印度股票价值超过2万亿卢比。

　　市场参与者总结说，FII撤出印度股市的主要原因包括：因盈利增长和需求陷入疲软，印度对FII来说吸引力不足；卢比贬值，美元计价下的回报率较低。尽管新兴市场的基金经理们预计下半年会有资金流入，但印度不会是他们的首选投资地。

　　反弹还是继续下跌

　　印度股市连续下挫、外资撤离速度显著加快，引发投资者担忧。国际基金经理和机构投资者普遍认为，印度市场在短期内难以找到扭转当前趋势的有利因素。

　　Aditya Birla Sun Life资产管理公司首席投资官表示：“在当前美国关税政策不确定的背景下，印度市场将面临更大的挑战。尽管可能因超卖而出现短期反弹，但在未来几个月仍将是一个以卖出为主的市场。”

　　部分经纪公司已开始在其中寻找机会。比如，杰富瑞投行在报告中称，印度股市正在接近其长期估值平均水平，为短期反弹奠定了基础。与此同时，花旗集团对该国市场前景也转为乐观。

　　印度艾穆凯国际公司在报告中表示，印度股市企业盈利下调的最糟糕时期或许已经过去，进一步提升了市场对2026财年表现改善的预期。

（文章来源：北京商报）