随着美国市场本周连续遭遇“股汇双杀”——纳指已经跌入了10%的高位回调区域，美元指数本周迄今则走出了罕见“四连跌”，很可能创下2022年11月以来最大周线跌幅。今晚，“非农夜”万众瞩目……

事实上，华尔街已来到“背水一战”的境地，许多交易员已对“非农夜”提心吊胆了一周。财联社上周介绍，上周五英伟达看跌期权涌现时，买家锁定的可能就是本周非农就业数据风险。过去几周，美国经济数据低迷，亚特兰大联储GDPNow模型对2025年Q1美国GDP预估值已降至-2.8%，导致利率市场几乎完全锁定了年内降息三次的预期。

若今晚非农数据再添惨淡，将进一步加深市场悲观情绪。美股方面，经济数据糟糕早已不再是好消息，反而成为衰退警告，哪怕能激发降息预期也无济于事。

今晚非农夜更加与众不同，鲍威尔也将亮相。北京时间周六凌晨1点30分，美联储主席鲍威尔将在芝加哥大学布斯商学院2025美国货币政策论坛午餐会前发表讲话。投资者需提防鲍威尔演讲是否引发“第二波行情”。

数据前瞻：特朗普“裁员大棒”会击碎2月非农吗？美国劳工统计局将于北京时间今晚21点半公布2月非农数据。经济学家预期中值显示，2月非农就业人数将增加16万人，失业率与上月持平，保持在4%。

1月，美国就业市场增加14.3万个非农就业岗位，低于市场预期，但前月非农报告因上修和失业率回落仍显得出彩。

华尔街对2月非农最新中值预测显示：美国2月非农就业人口有望增长16万人；失业率料将为4.0%；就业参与率料将为62.6%；平均每小时工资料将同比上升4.1%，环比上升0.3%。业内机构预测差异大，最高30万人，最低3万人。

特朗普政府大裁员影响加大市场不确定性。虽然马斯克领导的“政府效率部”(DOGE)已对美国2月就业市场造成“杀伤”，但未必立刻体现在2月非农数据中。高盛预计，2月非农就业人数有望增加17万人，略高于市场预期。政府裁员等措施对2月就业增长造成1万人有限拖累。

高盛提到美国劳动力市场有利因素，补缺招聘、移民增加和天气改善有助于建筑业和酒店业就业回升。

Jefferies的Thomas Simons和Annex Wealth的Brian Jacobsen等机构策略师认为非农就业数据可能低于预期。Jacobsen预计非农就业人数接近12.5万人，并预计3月就业人数将低于10万人。

安永高级经济学家Lydia Boussour指出，特朗普政府削减联邦劳动力举措不太可能反映在2月报告中，但3月及随后几个月联邦就业人数将明显下降。

今晚非农夜大行情难以避免。若数据好于预期，有望为美元和美股反弹送上及时雨；若数据不佳，更猛烈风暴在后头。

调查显示，84%投资者更加关注今晚非农数据，53%受访者认为将引发避险情绪。

高盛股票衍生品和资金流动专家Cullen Morgan表示，市场现在处于“好消息即好消息，坏消息即坏消息”情绪中，标普500指数涨跌幅受非农数据影响。

（文章来源：财联社）