AI导读：

今年以来，全球资产高低切换态势明显，欧洲与中国股市领跑全球。机构认为欧洲股市估值修复及中国资产价值重估将成为未来全球资本配置关键主题。印度股市持续下跌，美股科技巨头表现疲软，美国股市面临超级泡沫风险。

今年以来，全球资产高低切换的态势日益显著。过去两年风光无限的美股、日股和印度股市经历了剧烈调整，而中国及欧洲股市则展现出强劲势头。机构普遍认为，欧洲股市的估值修复及中国资产的价值重估，将是未来全球资本配置的关键主题。

兴业证券近期研报指出，全球资产正经历高低切换。过去两年，美、日、印股市作为投资共识，涨幅已相当可观；而今年以来，全球资金加速再配置，中国、欧洲股市领跑全球。

Choice数据显示，2023年初至2024年底，美股、日股和印度股市表现突出。其中，纳斯达克指数涨幅达84.5%，标普500、日经225和孟买Sensex30指数分别上涨53.19%、52.88%、28.43%。但今年来，全球市场涨幅排名大变。截至3月7日，俄罗斯RTS指数领涨，恒生指数、德国DAX、法国CAC40指数紧随其后。相反，日经225指数跌幅居首，纳斯达克和孟买Sensex30指数也表现不佳。

自2024年10月起，印度股市持续下跌。数据显示，外国投资者净卖出了约250亿美元的印度股票。业内人士分析，印度股市下跌原因包括外国机构投资者撤资、经济增速放缓、全球贸易紧张局势加剧、上市公司盈利增长疲软及估值过高等。

过去两年推动美股牛市的科技巨头今年也表现疲软。特斯拉、英伟达和亚马逊等科技股均大幅下跌。著名价值投资者Jeremy Grantham警告称，美国股市正处于“超级泡沫”中，并预言重大下跌即将到来。

对于欧洲股市的强劲表现，分析人士指出，欧洲股市估值更具吸引力、企业盈利水平提高、仓位较轻，同时欧洲政治经济前景改善，为市场提供了转机。华泰证券研报也表示，欧洲市场低估值吸引全球资金关注，尤其在美股估值高企、利率震荡的背景下，欧洲市场吸引力进一步增强。

多家外资机构对中国资产后市表现持乐观态度。摩根资产管理认为，中国资产重估才刚刚开始。随着政策出台，市场有望迎来估值提升与企业盈利改善的双重机遇。富达国际则指出，中国AI初创公司Deepseek的创新模式标志着AI发展迎来转折点，这将吸引全球投资者关注中国市场。

（文章来源：上海证券报）