周一美股市场遭遇恐慌性抛售，特朗普关税政策的不确定性引发了经济衰退的担忧，投资者纷纷逃离风险资产。华尔街对特朗普的经济议程态度正发生转变，高盛和摩根士丹利已下调今年美国经济增长预期。

近期发布的多项美国经济数据也发出了警报，标普全球调查显示，随着企业和消费者对特朗普政府政策的不安加剧，衡量美国经济活动强度的综合采购经理人指数（PMI）已跌至17个月低点。亚特兰大联储的模型预测，一季度美国经济可能下滑超过2%，这将是近五年来最差的表现。

然而，资管机构BK asset management的宏观策略师施罗斯伯格在接受采访时表示，目前断言美国将进入衰退还为时过早。从消费支出和劳动力市场状况来看，只能说明经济扩张将放缓，并不具备急剧衰退的条件。

与去年8月相似，就业市场数据可能成为美国经济转折的关键指标。

美股市场恐慌跳水

特朗普在采访中拒绝预测美国经济是否会衰退，称经济正在经历过渡期，需要一点时间。他坚持从4月2日起对美国贸易伙伴征收对等关税，并驳斥了商界对其关税影响的担忧。

在经济担忧加剧的同时，货币政策环境也不容乐观。美联储主席鲍威尔在出席货币政策论坛时表示，美国经济继续保持良好状态，暗示将保持利率稳定。受此影响，本周首个交易日美股盘前便大幅走弱，开盘后震荡下行，道指日内最大跌幅近1200点，银行板块重挫，科技股抛售潮下纳指进一步陷入回调区间。

券商Baird的投资策略师梅菲尔德表示，特朗普政府似乎更接受市场下跌甚至经济衰退以实现更广泛目标的观点，这给华尔街敲响了警钟。

虽然估值随着抛售而放缓，但市场总体上仍远高于历史平均水平。德意志银行表示，如特朗普政策立场不变，标普500指数可能进一步下跌5%。

关注就业市场指标

去年8月，美国非农报告引发了全球市场动荡，如今衰退担忧再现，就业可能成为最后一块“多米诺骨牌”。华尔街已将现阶段美国经济与25年前互联网泡沫时期进行类比。

2022年以来，人工智能的迅猛发展推动了科技巨头在标普500指数中的权重上升，分析师认为这与互联网热潮时期相似。桥水基金创始人达利欧警告称，在高利率风险下，人工智能相关股票的高定价可能引发泡沫。

同时，全球面临新一轮地缘政治动荡，俄乌冲突、中东局势和贸易摩擦等都是潜在风险因素。标普全球认为，全球化和地缘经济秩序决定的世界正迅速转变为以地缘政治风险为基础的世界。

到目前为止，美国劳动力市场看似稳定，但裂痕正在逐渐显现。劳动力参与率下降，出于经济原因从事兼职工作的人数增加。预计政府就业人数也将锐减。

联邦基金利率期货显示，市场对美联储今年降息的预期已升至三次。摩根士丹利和高盛近日下调了对经济增长的预测，加剧了市场的担忧情绪。

（文章来源：第一财经）