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中信证券分析指出，短期美股正遭遇多重不确定因素，包括特朗普关税政策、美联储利率政策等。美股整体估值高企，标普500和道指动态PE处于历史高位。建议投资者关注估值合理且具备防御特性的医疗保健、内需驱动的服务类消费及高股息率的传统电信与公用事业板块。

人民财讯3月12日电，中信证券分析指出，短期美股市场正遭遇多重不确定因素挑战，包括特朗普时期的关税政策余波、美联储利率政策动向，以及个别科技巨头云计算、数据中心业务增速未达预期等。此外，美股整体估值仍处于高位，标普500指数和道琼斯工业平均指数的动态市盈率分别达到21.0倍和19.9倍，位于历史79%和82%的分位数水平；纳斯达克100指数的动态市盈率也高达24.7倍，对应历史70%的分位数。前期经济“软着陆”、“减税与监管放松”的乐观预期已被大幅消耗，基本面走弱迹象显现，估值泡沫面临进一步压缩风险。因此，中信证券预测，在诸多问题明朗之前，美股市场或将持续震荡下行，直至3月底至4月初。在此期间，建议投资者关注：1）估值合理且具备防御特性的医疗保健行业；2）内需驱动的服务类消费领域；3）高股息率的传统电信与公用事业板块。待关税政策、美联储货币政策路径等问题明朗，且估值溢价得到充分消化后，美股市场风格有望重新回归大盘蓝筹股。

（文章来源：人民财讯）