AI导读：

中信证券研报表示，标普500和纳指100估值虽处高位但已明显收窄，美股回调或已结束，科技股有望迎来技术性反弹。但仍需警惕美国宏观基本面和美联储货政立场变化对美股的影响。

中信证券研报指出，尽管当前标普500和纳指100的估值仍处高位，但与2月中旬相比已有明显收窄趋势。鉴于特朗普政策的不确定性或已被市场充分计入（price in），加之double put初现迹象，我们判断自2月中旬以来的美股回调或已接近尾声。前期跌幅较大且增速依然强劲的科技股有望迎来技术性反弹。然而，从中期角度看，仍需对美国宏观基本面、美联储货币政策立场的变化以及年中财政X-date等问题保持警惕，这些因素可能阶段性扰动美股。待这些不确定因素明朗，且估值溢价得到较充分消化后，预计美股在下半年或具备更为稳健的上行基础。