AI导读：

关税政策导致全球股市巨幅震荡，A股亦受影响。黄金、债券等资产迎来重估，基金经理建议关注纯内需、偏防御行业。黄金避险作用凸显，金价创历史新高。中小市场受关税冲击大，越南股市大幅收跌。

受关税政策影响，全球股市经历巨幅震荡，包括美股、日本等发达市场及越南、印度等新兴市场均受挫。A股在白酒、电力等高股息资产引领下亦冲高回落，沪指一度翻红。

受消息冲击，黄金、债券及股市资产迎来重估。A股方面，基金经理建议关注纯内需、偏防御行业，如食品饮料、地产、社服，这些行业受关税冲击小，或受益于后续国内财政、货币政策。此外，利率预期下行，高股息板块（公用事业、公路铁路等）有望受益。

黄金、债券避险价值显现

股市巨震时，黄金避险作用凸显。4月3日，关税政策消息发布后，现货黄金价格创历史新高，达3200美元/盎司。永赢基金刘庭宇认为，若全面关税政策无解，黄金作为避险资产将受益。此外，全面关税推高美国通胀，黄金抗通胀属性显现。特朗普政策不确定性加大，美元信用受损，各国央行或更坚定增持黄金。

民生加银基金认为，债市下行的核心阻碍在于央行是否继续紧缩货币或控制长债。关税冲击导致风险偏好下移，对债市基本面有利。策略上，可维持偏高久期，并在适当位置考虑止盈。

高股息资产抗跌性强

4月3日，A股全天震荡，但沪指一度收红，白酒、电力、地产等高股息概念领涨。方正富邦基金经理乔培涛认为，关税对中国经济构成冲击，后续需关注国内政策对冲力度。考虑两会设定的经济目标，后续财政、货币政策将加大刺激力度。

乔培涛指出，特朗普关税对全球经济构成冲击，中国出口面临不确定性。市场阶段性偏向防御，大盘指数面临调整压力。但可关注结构性机会，如食品饮料、地产、社服等受关税冲击小且可能受益财政、货币政策的行业。

永赢基金刘庭宇认为，金价上涨使金矿公司资产负债表修复，分红加大，黄金股估值体系或从周期股转向红利增长股。在当前风险偏好下行的市场下，黄金股有望吸引配置型资金，迎来系统性估值提升。

中小市场受关税冲击大

关税对依赖美国市场的越南影响显著。特朗普宣布关税政策后，越南股市主要股指大幅收跌。天弘基金胡超表示，对越南加征46%关税，短期对金融市场冲击负面。大跌后市场将分化，越南需满足美国需求、盘活国内经济活力。

发达国家亦受关税影响。日经225指数连续下跌。日本央行行长植田和男称，关税可能给日本和全球经济带来下行压力。副行长内田真一认为，关税对价格影响好坏参半。

（文章来源：证券时报）