近日，特朗普关税政策的超预期出台，引发全球资本市场剧烈波动，市场避险情绪显著升温，全球主要股指纷纷下挫。此事件再次凸显了国际财经环境的不确定性，对全球股市产生了深远影响。

从市场表现来看，关税政策公布后，美股三大股指连续两天大幅下挫，欧洲三大股指也全线大跌，亚太市场同样未能幸免。截至4月3日收盘，A股上证指数微跌0.24%，深成指跌1.4%，创业板指更是下跌1.86%。这一系列数据表明，关税政策对全球资本市场的冲击不容小觑。

面对超预期加征关税带来的冲击，中国资本市场的应对空间备受关注。券商机构分析指出，虽然短期内可能压制市场风险偏好，但中国资本市场的深层优势正在加速显现，如政策空间的充裕性、科技产业的成长性等，这些都将为资本市场提供有力支撑。

另据第一财经了解，证监会将积极响应中央经济工作会议和全国两会提出的“稳住楼市股市”要求，持续用好存量政策、推出增量政策，以稳定市场预期。这一举措无疑将为中国资本市场注入更多信心。

短期内市场风险偏好受压制

上周，特朗普宣布对全球多国加征新一轮高额关税，这一消息迅速引发全球市场震荡。美股、欧洲三大股指以及亚太市场均出现大幅下跌，显示出关税政策对全球资本市场的巨大冲击。

机构普遍认为，此次特朗普关税政策全面超出市场预期，避险情绪的升温将短期内压制市场风险偏好。光大证券首席经济学家高瑞东分析指出，若中美贸易关系持续紧张，可能会进一步放大资本市场的定价压力。

中信建投海外经济与大类资产首席钱伟则认为，宏观基本面上，短期美国和全球的经济下行担忧会加剧；资产方面，短期风险资产仍有下跌风险，利好避险资产。

国内资本市场应对空间分析

面对特朗普政府超预期加征关税带来的冲击，中国资本市场的应对空间如何？券商分析认为，从历史经验看，中国资本市场在多次外部冲击中均表现出较强的韧性。同时，政策工具箱的持续发力也将为资本市场提供有力支撑。

华泰证券分析指出，参考历史经验，加征关税或导致A股盈利预期的下修和风险溢价的上行，但随着市场对关税冲击的定价逐渐充分，其对A股的影响将逐渐减弱。

关键词：特朗普关税政策、全球股市、A股市场、政策支撑

中国银河证券首席经济学家章俊表示，虽然关税对中国经济增长的影响不可避免，但“充足的储备工具和政策空间”能够在关键时刻形成有效对冲，保持基本面稳定，推动中国股票市场持续回升。

资产重估形成支撑

恒泰证券首席经济学家张一指出，宏观走势和政策的边际变化，以及科技领域的竞争与合作，都将影响中美两国的资产价格重估进程。未来，中美两国在科技领域的竞争与合作将更加紧密，为两国资产价格带来新的变化。

华泰证券则表示，如果全球贸易明显萎缩，可能会降低全球对美元的需求，进而影响美元及美元资产的估值。在此背景下，中国资产的相对表现仍然可期。

（文章来源：第一财经）