美国“关税风暴”扰动全球股市，清明节后A股表现引发市场广泛关注。业内指出，尽管外部负面因素短期内可能对A股造成一定影响，但国内政策和流动性宽松为A股提供了有力支撑。当前，短期防御思维占据上风，建议投资者关注核心资产的配置机会。

机构建议短期内聚焦内需、红利方向及受政策支持、产业趋势向上的成长行业，并留意债市二季度投资机会。

影响后市投资的关键事件

美国关税政策落地，欧美股市剧烈震荡

4月3日凌晨，美国总统特朗普宣布“对等关税”计划，导致欧美股市大幅下跌。本周，纳斯达克指数暴跌超10%，跌幅达1700点；标普500指数下滑超9%，下跌500多点；道琼斯工业指数跌幅超7%，下跌超过3200点；法国CAC40指数、德国DAX指数均下跌超过8%。

中小公募基金公司增资潮涌现

据统计，今年以来已有8家基金公司宣布增资。业内人士分析，在权益市场逐步复苏的背景下，多家中小型基金公司获得股东增资，这既体现了股东对行业长期价值的战略布局，也传递出机构对A股市场的积极看好信号。

多家上市公司一季度业绩预喜

截至4月5日，Wind数据显示，A股共有40家上市公司发布了2025年一季度业绩预告。这些公司业绩整体表现抢眼，其中39家业绩预喜，包括略增13家、扭亏4家、续盈3家、预增19家。广大特材以预计超过1500%的净利润增幅领跑。

机构后市投资策略

中信证券：关注核心资产表现

美国关税政策进展仍存不确定性，中期来看，美国关税政策或加剧其经济滞胀风险，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性增加。而中国政策发力时点可能提前，A股核心资产配置机会窗口有望提前显现。短期内建议关注内需、红利等方向，看好猪肉、乳制品、血制品、电力、运营商、银行等细分领域，长期建议关注全球制造业重建需求与中国技术出海带来的投资机会。

申万宏源：短期防御为主

短期防御思维占据优势，看好高股息品种的相对收益。预计农产品、房地产、建筑装饰、消费刺激等细分领域现阶段表现更佳。美国关税政策对科技产业逻辑的影响有限，新一轮行情启动需等待关键产业催化落地，基础层大模型的突破可能成为新一轮全面AI行情的催化因素，建议关注国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等方向。

华金证券：短期看好均衡配置

国内政策和流动性宽松为A股提供支撑。短期内建议均衡配置价值板块和部分科技成长板块：一是内需相关的公用事业、银行、建筑、商贸零售、食品饮料、社服和稀土、半导体等行业；二是政策和产业趋势向上的成长行业，如医药、电子（半导体）、传媒（游戏）、通信（运营商）、计算机（国产软件）等。

中信保诚基金：看好“科技成长+价值修复”双轮驱动

对2025年持谨慎乐观态度，看好“科技成长+价值修复”双轮驱动策略：科技领域聚焦AI算力、应用终端及半导体产业链；低估值顺周期龙头（化工、建材等）、困境反转资产及高股息策略成为防御性配置重点；同时关注出海竞争力强的制造业（新能源、无人机）及消费板块的周期拐点机遇。在坚守估值安全边际的基础上，均衡布局盈利改善与产业变革方向，力求把握结构性行情。

富国基金：二季度债市投资机会显现

展望二季度债市表现，资金面方面，一季度末央行精准调控成效显著，市场过度乐观情绪已得到修正，预计资金面最紧张阶段已过，二季度有望边际宽松；基本面方面，市场进入经济数据验证期，前瞻数据与外部扰动显示债市支撑犹存。总体来看，在宽货币、弱复苏的大背景下叠加外部扰动因素，债市在二季度存在诸多投资机会。

工银瑞信基金：AI应用方向或转向基本面

近期多家互联网科技巨头业绩超预期，主要得益于游戏、广告等业务的强劲增长。市场预计这些公司将持续受益于AI技术的应用。在Deepseek催化下，AI应用端需求年初以来大幅提升，在C端、B端、可穿戴方面均取得突破。AI应用的渗透率有望快速提升，AI应用方向或从此前的主题概念转向基本面。

（文章来源：中国证券报）