美国关税政策所引发的全球股市风暴仍在持续扩大影响。4月6日，沙特股市遭遇重创，沙特全指以全天最低点收盘，单日暴跌6.78%，创下了自2020年以来的最大单日跌幅，同时点位也刷新了2024年以来的新低。

沙特股市的领头羊——沙特阿美，其市值在当日蒸发了3341亿沙特里亚尔，相当于约6400亿元人民币，总市值下滑至约115827亿元人民币。其他权重股同样表现不佳，沙特阿拉伯采矿股跌幅超过9%，ACWA电力跌超8%，沙特国家银行和拉吉希银行分别下跌超过6%和5%。

作为世界主要产油国，近期原油价格的急剧下滑是导致沙特股市大跌的关键因素之一。

4月3日和4日，受美国关税政策影响，市场对全球经济衰退的担忧加剧，WTI原油期货两日内累计跌幅超过12%，最低跌至60.45美元/桶，创下自2021年12月以来的新低。

综合市场分析，近期原油价格的急剧下跌主要由三大因素推动：

首先，特朗普的关税政策加剧了全球贸易摩擦，引发了市场对全球经济衰退的担忧，导致各类资产价格快速下跌，进而造成保证金不足和流动性短缺，诱发了金融解杠杆，形成负反馈机制。VIX“恐慌指数”已接近去年8月初日本股市暴跌时的水平。

市场普遍认为，悲观情绪从发酵到缓和需要时间，尤其是考虑到关税政策的不确定性，未来市场可能会继续面临高波动和反复震荡，投资者应做好风险防范。

其次，OPEC+意外增产。4月3日，OPEC+中参与自愿减产的8个国家宣布5月份将增产41.1万桶/日，远超原先计划的13.5万桶/日，意味着5月份将直接达到7月份的产量目标。这一超预期的增产计划进一步加剧了市场对原油供应过剩的担忧。

银河期货分析指出，OPEC+的这一动作大幅超出市场预期，难以确认是部分成员超产造成的内部不和，还是因特朗普的贸易政策而看空需求。若未来增产速度维持这一水平，则10月份OPEC即可恢复全部220万桶/日的减产幅度，二、三季度供应增量显著。

最后，美国PMI数据持续下滑。ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI指数今年首次出现萎缩，同时工厂订单和就业形势均不乐观，凸显了特朗普关税政策对美国经济的负面影响。

ISM在声明中表示，美国需求和生产出现衰退，裁员仍在继续，受调查企业正在应对需求方面的混乱。ISM调查还显示，美国制造商的情绪因特朗普政府关税政策的不稳定而受到动摇，一些公司因对关税实施细节的不确定性感到担忧，正在暂停投资计划。

对于原油价格的未来走势，新纪元期货分析认为，当前市场空头情绪占据主导，短线原油将呈现震荡偏弱的运行态势。节后国内原油系商品预计将大幅下跌，投资者应密切关注贸易谈判进展、OPEC+增产计划执行情况及地缘局势变化，以防范波动风险。

物产中大期货则指出，目前原油市场缺乏利好预期，短期美国经济数据并无提振迹象，且特朗普上台后一直致力于打压原油价格。此外，市场还关注俄乌冲突等地缘政治的影响以及贸易政策的进一步演变。原油及相关品种未来的波动性将加大，但总体上不影响原油价格区间下移的趋势。

（文章来源：上海证券报）