当地时间4月8日，加拿大财政部宣布，将对美国汽车对等征收25%的关税。此前一天，欧盟也宣布将对美国实施反制关税，德国、法国官员呼吁坚定回应美方关税政策。

　　美国总统特朗普一直对上世纪建立的世界贸易体系有所不满。他的逻辑在于：当一个国家对美国出口货物价值大于美国对这个国家的进口价值时，这对美国就不公平，故而，他试图利用关税来“平衡”这一点。这将引发一场旷日持久的贸易战，极少数个股或能从中获利。

极少数股票逆势上扬

　　当地时间4月8日，美国三大股指因担忧美国对华巨额关税而收跌。那么，会有股票未受波及甚至从中受益吗？

　　咨询公司Research Affiliates股票策略首席投资官阮克（音译）表示，“能受益的公司往往都是面向美国国内的。”在零售业方面，阮克看好有机杂货连锁店Sprouts Farmers Market，该公司股价今年上涨了8.78%。华尔街预计，Sprouts Farmers Market今年的利润将增长24%，2026年将增长13.5%。

　　阮克此前曾看好时装公司的股票。他认为，关税将放缓Temu和Shein等大型海外线上零售商在美的销售额，使美国同类竞争者表现不凡。此前，他还看好平价时装品牌Gap，但该公司股价最近低迷。

　　随着科技股大跌，投资者急于寻找成长型股票的替代品。避险情绪下，保险业、医疗保健业股票被看好，因大部分保险股票专注美国国内且定价便宜。即便无关税，这些板块在2025年表现也会不俗，关税只是让它们优势更突出。

　　卡内基投资顾问公司研究主管格雷格·哈尔特看好保险行业。以前进保险为例，这是一家意外伤害保险公司，华尔街预计未来几年，该公司每年收益将平均增长15%。

前进保险自年初以来表现不俗。

　　关税下，美国制药公司成本上升，药品和医疗用品短缺加剧，医疗股票受打击。不过，医疗保健股正成为成长型股票替代品，不太可能像制药或医疗器械公司一样受关税影响。以美国医疗保健公司CVS健康为例，其旗下有CVS药局、CVSCaremark、安泰人寿等品牌，该公司股价今年以来涨幅超过50%。即便如此，“替代品”股价仍便宜。

　　格雷格·哈尔特还看好医疗技术公司Stryker和医疗服务公司Steris，它们属医疗保健行业，但今年股价表现平淡。

谁是受益者？

　　美国《巴伦周刊》称，回形针、烟草、金枪鱼、虾等都是“真正受益于保护性关税的产品”。以回形针为例，目前美国销售的大多数回形针都是美国制造，上世纪90年代，美国政府曾对中国制造回形针征收127%关税，迫使美国消费者选择美国制造。

　　然而，特朗普对铝、钢铁进口产品加征关税仍会对美国制造业产生不良影响，汽车产业更是典型，汽车零部件生产需大量用到进口铝。

　　农林渔业方面，美国金枪鱼业在关税大战中“独领风骚”，主要受一系列复杂进口配额、关税和质量标准约束。特朗普关税能否促进该行业从业人员增长仍有待观察。

　　烟草亦是如此，自美国大萧条时期后，烟草业一直受关税保护，当前进口烟草关税高达350%，高昂进口烟使消费者不得不购买本土烟。

　　这些获利产品大多产能本就在美国，关税只是放大了这种影响。

谎言终难成真

　　特朗普关税真能“让美国再次伟大”吗？资本市场表现已给出答案：真正对关税拍手叫好的行业，只能是那些全球化中丧失竞争力或产能在美国、享受多年保护政策的行业。

　　输家只会是大多数，且已融入全球化，难以剥离开来。以汽车行业为例，美国汽车生产离不开墨西哥和中国，汽车组装大多在墨西哥，零部件大多来自中国。

　　电子产业也将大幅波动，特朗普对等关税针对国家和地区有中国、韩国等，这些国家是向美国出口电子产品最大国家。关税将提高智能手机价格，因几乎所有智能手机组件都在中国制造。

　　美国消费者技术协会称，关税将使智能手机价格上涨约37%，其他电子产品今年也可能涨价。服饰方面，沃尔玛、塔吉特等美国商店销售的大部分服装和鞋子都是在美国境外制造，中国、越南和孟加拉国是最大出口国，都面临特朗普政府关税。

　　咖啡、巧克力则是农业产品中被关税“坑”得最惨的类别。美国约80%咖啡豆来自巴西和哥伦比亚等拉丁美洲国家，都纳入特朗普“对等关税”中，关税均为10%。

　　消费者并不能从关税中获得好处，特朗普关税目标也不可能成真。

（文章来源：国际金融报）